InstaDEX — предоставляйте ликвидность без риска непостоянных убытков

Объясняем, как работает InstaDEX и какие проблемы она решает.

Предоставление ликвидности в одном активе

Основа DEX — пулы ликвидности. Это смарт-контракты, которые хранят два актива и позволяют обменивать один токен на другой.

Пулы ликвидности наполняют провайдеры ликвидности — проекты, киты и обычные пользователи, которые хотят получить дополнительный доход в виде торговых комиссий. Они вносят в пул оба актива в равной стоимости, например 1 tzBTC и 19 000 kUSD или 1000 QUIPU и 250 tez. Взамен провайдеры ликвидности получают LP-токены, которые репрезентуют их долю от общего количества активов в пуле.

InstaDEX будет использовать обычные пулы ликвидности, но с условием — все пулы будут работать с токеном проекта INSTA. То есть, на InstaDEX не будет пулов вроде tzBTC/kUSD, а только tzBTC/INSTA, kUSD/INSTA и так далее.

Предоставление ликвидности в одном активе будет работать так:

1. Пользователь вносит tzBTC в пул tzBTC/INSTA.
2. InstaDEX вносит равное по стоимости количество токенов INSTA.
3. Пользователь и InstaDEX разделяют полученные LP-токены и торговые комиссии пополам.

Благодаря такой механике провайдерам ликвидности не придется обменивать часть своих токенов на другие, чтобы зарабатывать комиссии.

При этом пользователи смогут вносить в пулы ликвидности токены INSTA для получения LP, а также создавать новые пулы с внесением изначальной ликвидности в INSTA и другом токене.

Непостоянные убытки — гроза провайдеров ликвидности

Когда провайдер ликвидности хочет вернуть свои токены из пула, он сжигает в нем LP-токены и получает назад активы. Однако пул возвращает не изначальную ликвидность и заработанные комиссии, а долю в пуле по текущему курсу.

Допустим, провайдер внес в пул ликвидности 1 tzBTC и 19 000 kUSD. Если бы цена биткоина выросла до $60 000, то его доля составила бы 33 673 kUSD и 0,532 tzBTC общей стоимостью $65 593. Однако если бы он не вносил ликвидность в пул, то его портфель стоил бы $79 000. Недополученная прибыль составляет 14,5% — это и есть непостоянные убытки. Можете проверить сами в одном из онлайн-калькуляторов.

InstaDEX предлагает страховку от непостоянных убытков. За каждый день удержания ликвидности в пуле InstaDEX страхует 1% потенциальных непостоянных убытков. При удержании ликвидности на протяжении 100 дней провайдер полностью защищен, и InstaDEX возместит его потери из прибыли, которую получит с инвестирования INSTA в пулы, или из резервов в INSTA. Сама страховка начинает действовать только через 30 дней после внесения ликвидности.

В целом поток токенов будет выглядеть так:

1. Алиса вносит в пул токены, InstaDEX вносит INSTA на ту же стоимость.
2. Боб и Ева торгуют в пуле, пул зарабатывает торговые комиссии.
3. Половину комиссий получает Алиса, другую половину — InstaDEX.
4. InstaDEX откладывает часть торговых комиссий в фонд страхования от непостоянных убытков.

Подробнее — в Litepaper InstaDEX.

Выводы

InstaDEX может решить проблему ходла токенов на Tezos. Инвестор покупает tzBTC с целью удерживать его год или два, вносит их в пул InstaDEX и получает дополнительную прибыль с торговых комиссий без риска недополучить прибыль из-за непостоянных убытков. Это более выгодно, чем просто удерживать BTC, и менее рисково, чем использовать плечо.

Использование пулов вида token/INSTA имеет две стороны:

• InstaDEX понадобится добавить роутер ликвидности, чтобы пользователи могли менять одни базовые токены на другие без покупки вручную INSTA;
• отсутствие пулов token/token приведет к большей концентрации ликвидности токенов и меньшему проскальзыванию при обмене.

В целом, ждем запуска InstaDEX в мейннете, чтобы проверить предположения на практике.

Подписывайтесь на социальные сети Tezos Ukraine, чтобы ничего не пропустить:

1. Telegram-канал
2. Facebook
3. Twitter на украинском языке
4. Twitter на русском языке
5. Twitter на английском языке
6. YouTube-канал
7. Instagram
8. LinkedIn

Изначально мы опубликовали этот материал в блоге Tezos Ukraine.