Перевод статьи Паркера Льюиса от 24 января 2020 г. в рамках серии “Постепенно, затем внезапно” подготовлен биткоинером Tony ₿.
Когда дело доходит до распространения Биткоина, как правило, имеют место следующие два неизменных сценария. Все думают, что “подходящее” время для покупки уже прошло и всякий раз сожалеют, что не купили больше биткоинов. Из каждого правила есть исключения, но Биткоин обладает сверхъестественной способностью играть с человеческой психикой. Оказывается, 21 миллион — это очень малая цифра, и она, на самом деле, постепенно уменьшается благодаря фиксированной эмиссии биткоинов, в результате чего все больше и больше участников понимают, что денежные сети приходят к единой форме [несмотря на наличие локальных денежных единиц, существует потребность в единой денежной форме, так называемом «single medium» — «едином проводнике» для успешного осуществления торговли и оценки товаров и услуг на международном уровне — прим. пер.]. Спрос на биткоин обусловлен конвергентным характером денег и доверием к монетарным свойствам биткоина. Но растущий спрос на биткоин усиливает редкость последнего на ряду с его фиксированным предложением. Именно поэтому Биткоин как денежная система, становится более ценным. Наряду с тем, что (по мере продвижения вглубь кроличьей норы) эта ценность становится все более очевидной, сторонних наблюдателей нередко поражает огромное количество существующих криптовалют. Конечно, Биткоин сегодня лидирует, но вариантов тысячи; откуда нам знать, что Биткоин не окажется очередным MySpace? Как вы можете быть уверены в том, что его не опередит нечто новое?
Уверенность в том, что биткоин станет доминирующей мировой валютой может показаться сумасшествием. И, скорее всего, если смотреть на ситуацию “сверху вниз” и основываться на классической Теории вероятности, эта уверенность, и вправду, является сумасшествием. Сегодня биткоин — это одна из тысяч конкурирующих цифровых валют, которые, на первый взгляд, выглядят одинаково. Его покупательная способность в 150 миллиардов долларов -— капля в море по сравнению с глобальной финансовой системой, долг которой приравнивается к 250 триллионам долларов. Покупательная способность одного только золота приравнивается к 8 триллионам долларов (в 50 раз больше Биткоина). Каковы шансы, что 11-летняя интернет-сенсация восстает из пепла финансового кризиса 2008 года и превратится в доминирующую мировую валюту? Сама идея звучит смешно, или, по крайней мере, кажется слишком маловероятной, чтобы даже обратить на себя внимание. Однако, при взгляде “снизу вверх” и основываясь на основополагающих принципах, существование тысяч альтернативных криптовалют отходит на задний план. В совокупности, простоту и ясность тому, что ранее могло показаться слишком сложным для восприятия, придают лишь несколько основополагающих принципов. В случае, когда вам необходимо оценить тысячу возможностей, чтобы прийти к правильному решению, сам процесс может оказаться непрактичным, а достижение результата — невозможным. Но если бы вы могли исключить 999 из этих возможностей, основанных на одном или нескольких исходных принципах, принятие правильного решения стало бы более практичным, а ответ — последовательным.
Это — дорожная карта по устранению шума и концентрации внимания на значимом. Отдельные индивиды могут прийти к разным выводам относительно любого из этих вопросов. Но следует учитывать данный путь с целью понять, почему Биткоин превосходит все другие валюты и будет ли он продолжать отстаивать собственную позицию. Деньги — это базовая необходимость, но они не являются ни коллективной галлюцинацией, ни системой убеждений. Люди принимают биткоин, потому что он обладает уникальными свойствами, которые делают его превосходной формой денег по сравнению со всеми другими валютами. Поскольку деньги являются решением интерсубъективной проблемы, денежные системы, как правило, стремятся к единой денежной форме. Вернее, экономические системы естественным образом возникают из единой денежной формы благодаря функции денег. Свойства, присущие биткоину, заставляют рынок тяготеть к нему, как к инструменту обмена информацией и оценки стоимости, поскольку биткоин представляет собой усовершенствованное решение по сравнению с любой другой денежной формой. Если кто-либо принимает фундаментальную точку зрения, что деньги необходимы и что денежные системы естественным образом принимают единую форму, тогда возникает вопрос: оптимизирован ли Биткоин для выполнения денежной функции лучше кого-либо из конкурентов.
Деньги — это необходимость
Если бы не деньги, то не существовало бы цивилизации в привычном для нас виде. Без денег не было бы ни самолетов, ни автомобилей, ни айфонов, а способность удовлетворять самые насущные нужды стремилась бы к нулю. Ни в одном городе, штате или стране, невозможно прожить, не обращаясь к функции денег. Деньги — это экономическое благо, которое позволяет продуктам бесперебойно появляться на полках продуктовых магазинов, бензину — на заправочных станциях, электричеству и чистой воде — в домах и т. д. Именно деньги заставляют мир вращаться, и он не вращался бы привычным образом, если бы не денежная функция. Эта функция чрезвычайно недооценена: слишком мало людей понимают ее значимость и принимают ее во внимание. В развитом мире надежные деньги принимаются как должное. То же самое относится и к основным потребностям, предоставляемым через координационную функцию денег.
Рассмотрим, например, местный продуктовый магазин и его ассортимент. Количество индивидуальных участников, их вклада в процесс наполнения полок различными товарами и требуемых для этого навыков ошеломительны! От координации самого магазина, упаковки индивидуальных товаров, поставщиков технологий, логистических сетей, транспортных сетей, платежных систем, вплоть до каждого отдельного продукта питания. Затем рассмотрим в качестве производной все уникальные входные данные, являющиеся составляющими каждого товара на полке. Продуктовый магазин — лишь исполнитель; у производства каждой составляющей — своя собственная цепочка поставок. И это только одно из современных чудес. Разбор составляющих современной телекоммуникационной сети, энергосистемы или системы управления водой и отходами также не является простым занятием. Каждая сеть и участники каждой сети взаимосвязаны. Производители продуктов питания полагаются на участников, и, среди прочего, удовлетворяют потребности остальных в энергии, телекоммуникациях, логистике, чистой воде и т. д., и наоборот. Все это стало возможным благодаря функции координации, выполняемой деньгами. Каждый может поделиться собственными навыками на основе своих личных интересов и предпочтений: получить деньги в обмен на ценные товары, либо услуги, полученные сегодня, а затем, в будущем, использовать эти же деньги для приобретения товаров или услуг, предложенных другими участниками.
И это также не является случайностью. Одни не столь осведомленные участники считают, что деньги являются коллективной галлюцинацией, в то время, как по мнению других, ценность денег закономерно определяется правительством. На самом же деле, деньги — это инструмент, изобретенный человеком для удовлетворения специфической потребности рынка в организации торговли. Деньги помогают облегчить эту деятельность, выступая в качестве посредника между серией настоящих и будущих обменов. Без какого-либо осознанного контроля или управления участники рынка оценивают различные товары и сходятся на инструменте со свойствами, наиболее подходящими для облегчения самой явной цели преобразования текущей ценности в будущую. Принимая во внимание, что индивидуальные потребительские предпочтения варьируются от индивида к индивиду и постоянно меняются, потребность в обмене является, практически, универсальной, а функция — однородной. Деньги позволяют каждому в будущем воспроизводить ценность, произведенную в настоящем. Ценности у всех разные (как говорится: «Сколько людей, столько и мнений»), и они имеют обыкновение со временем меняться. Неизменна необходимость в потреблении и передаче информации о собственных предпочтениях, и она распространяется на всех участников на интерсубъективной основе.
Предназначение денег заключается в передаче данных предпочтений и, в конечном счете, в передаче ценности. Но, признавая, что ценность любого товара субъективна (а не присуща вышеуказанному), деньги формируют основу для установления выражения ценности и, что еще более важно, относительной ценности. Деньги представляют собой коллективное признание того, что каждый выигрывает от наличия общего языка для выражения индивидуальных предпочтений. Они агрегируют и измеряют предпочтения всех вовлеченных в экономические процессы в любой момент времени. И не будь общепринятой константы, было бы невозможно озвучить ценность того или иного товара или, по крайней мере, данный процесс был бы крайне неэффективным. Расценивайте деньги в качестве константы, с которой можно сравнивать все другие товары Если бы ее не существовало, было бы практически невозможно договориться о ценности товаров. Введение константы придает практичность определению относительной стоимости двух отдельных товаров. Существуют миллиарды товаров и услуг, производимых миллиардами людей с уникальными собственными предпочтениями. Благодаря стремлению к единой форме денег для агрегирования и передачи всех предпочтений возникает система цен. Измеряя и выражая стоимость всех товаров в единой промежуточной единице (деньгах), появляется возможность понять, во сколько оценивается один товар (или ресурс) относительно любого другого.
Без использования единой валюты не было бы понятия цены. А в отсутствие концепции цены невозможно осуществление каких-либо экономических расчетов. Возможность выполнения экономических расчетов позволяет принимать самостоятельные решения. Участник, заинтересованный в торговле, использует информацию, передаваемую системой цен, с целью удовлетворить потребности других участников, получив при этом и собственную выгоду. Фактически, структура спроса и предложения формируется посредством системы цен, и, в конечном итоге, система цен является необходимостью, поскольку она обеспечивает передачу информации, без которой удовлетворение основных потребностей было бы невозможным. Представьте, что ничего из того, что вы потребляете, не имеет различимой цены. Как определить, что произвести, чтобы получить необходимые товары? А теперь признайте, что ваше собственное представление о ценности производимых вами товаров и услуг, как и товаров и услуг, производимых другими, не будет доступно без существования цен. Это — замкнутый круг, но деньги — это товар, который позволяет основополагающим структурам экономики формироваться посредством системы цен. Деньги могут считаться величайшим непреднамеренным изобретением в истории человечества несмотря на то, что часто являются «корнем зла». И такое изобретение не могло появиться в условиях сознательного контроля.
Ф.А. Хайек (Использование знания в обществе)
Экономические системы стремятся к единой денежной форме
Поздние стадии мышления Силиконовой Долины убедили многих в том, что в будущем могут существовать сотни, если не тысячи валют. Компьютеры все рассчитают! Искусственный интеллект и квант все решат! Интеллектуально “безопасная” точка зрения заключается в том, что 95% криптовалют, вероятно, потерпят неудачу, но есть несколько “интересных” проектов. По мнению большинства жителей Силиконовой Долины, основывающихся на историческом опыте инвестирования, “…трудно понять, какой из них будет успешным […] Подобно венчурному инвестированию, большинство терпит неудачу, но победители выиграют по-крупному”. На самом деле, это — не более, чем тотальное хеджирование, упускающее первые принципы. Помимо всего прочего, инвесторы применяют знакомую формулу к совершенно иному классу проблем.
Несмотря на то, что формирование ментальной структуры вокруг Биткоина в связи с подобием истории технологических стартапов, может показаться логичным, подобное сравнение не может существовать. Биткоин — это деньги, а не компания. Было бы нелогично предполагать, что конкуренция между двумя (или несколькими) денежными формами каким-либо образом будет напоминать аналогичную схему конкуренции двух компаний или следовать ей. Компании соревнуются в гонке вооружений; для координации экономической деятельности они используют деньги. Откуда они берут деньги? Используя деньги для координации производства товаров и услуг и продавая продукцию за бóльшие деньги (прибыль). По сути, компании соревнуются за один и тот же пул денег с целью накопления капитала. Деньги — это шестеренка, которая и заставляет колесо вращаться. Координация всех индивидуальных навыков, необходимых для предоставления товаров и услуг была бы невозможной в отсутствии денег. Большинство современных цепочек поставок слишком сложны. Это также было бы невозможно, без принятия некой общей формы денег.
В производственной цепочке деньги выполняют функцию другого рода, нежели какой-либо отдельный товар или услуга. В этом и заключается различие между производством товаров и услуг (предпочтения) и деньгами (согласование предпочтений). Производство зависит от согласования предпочтений участников экономической системы, которое определяется системой цен. Система цен, в свою очередь, может образоваться лишь как производная от массовой конвергенции на единой денежной среде. Без системы ценообразования не было бы разделения труда, по крайней мере, в той степени, которая необходима для функционирования сложных цепочек поставок. Этот основополагающий принцип чаще всего упускается при рассмотрении многих валют. Любая система ценообразования основана на единой валюте. Понятие цены не существовало бы, если бы не критическая масса людей, производящих разнообразный набор товаров и услуг и сообщающих стоимость этих товаров и услуг посредством общей среды. Чтобы извлечь выгоду из денег и цены, необходимо начать с конвергенции. В результате, более точным может оказаться высказывание, что экономические системы возникают из единой денежной формы, а не стремятся к ней. Физические лица сходятся на единой денежной форме, что приводит к становлению экономической системы.
В то время, как ценность всех других товаров и услуг заключается в потреблении, ценность денег — в обмене. Сам обмен, по сути, является товаром, который каждый приобретает, решив превратить ценность (субъективный результат времени, труда и физического капитала) в деньги. Индивидуальные потребительские предпочтения уникальны, но деньги выполняют одну особую функцию для всех участников рынка: связывают настоящее с будущим (будь то день, неделя, год…). Любой обмен ценностями в настоящем подразумевает временной промежуток до осуществления следующего обмена. В момент обмена каждый участник должен принять решение о том, какой денежный товар в будущем наилучшим образом выполнит функцию сохранения покупательной способности, созданной в настоящем. А или Б? В то время, как человек может хранить одну или несколько валют, одна из них определенно будет выполнять функцию сохранения покупательной способности более эффективно. Одна из них сохранит будущую покупательную способность лучше, чем другая. Каждый интуитивно понимает это и принимает решение, основываясь на неотъемлемых свойствах одной формы денег относительно другой. При принятии решения о том, какой денежный товар использовать, предпочтение каждого участника зависит от предпочтения других. При этом каждый участник проводит независимую оценку, определяющую относительные преимущества нескольких денежных товаров. Рынок сходится на единой денежной форме неслучайно, ведь каждый участник пытается решить проблему будущего обмена, который зависит от предпочтения остальных.
Конечная цель — достижение консенсуса, возможность каждого участника общаться и обмениваться информацией с самым широким и наиболее релевантным набором торговых партнеров. В совокупности это — объективная оценка материальных благ на основе интерсубъективной потребности. Весь смысл в том, чтобы найти благо и прийти к общему согласию, что оно: 1) достаточно постоянно, 2) измеримо и 3) функционально при обмене. Наличие константы создает порядок там, где его раньше не было, но эта константа также должна быть функциональной в качестве инструмента измерения и средства обмена. Сочетание этих характеристик часто описывают в виде совокупности таких свойств, как: редкость, долговечность, взаимозаменяемость, делимость и переносимость. Это — уникальные качества денег. Очень немногие товары обладают всеми этими свойствами, и каждый товар уникален. Каждому товару присущи определенные свойства, благодаря которым он способен выполнять те или иные функции в экономике. “A” всегда отличается от “Б”, и комбинация свойств, которые приводят к превосходству денежного товара, настолько редки, что различие между ними никогда не бывает маргинальным.
С практической точки зрения, все тяготеют к единому денежному благу, с помощью которого можно выразить ценность, потому что это решение — в их индивидуальных и коллективных интересах. Проблема заключается в том, чтобы интерпретировать ценность другим участникам рынка. Если бы консенсус не был сформирован, сам процесс был бы контрпродуктивным. Но именно свойства самого денежного блага обеспечивают конвергенцию и консенсус. Воображаемый мир с тысячами валют слеп к этим фундаментальным первым принципам. Критическая масса людей, пришедшая к общей переменной, оперирует входными данными, необходимыми для получения действительно значимой информации. И ценность выбранной денежной системы растет, так как все больше участников используют ее в качестве инструмента для обмена товарами и услугами. Фундаментальная причина заключается в том, что чем больше участников используют единую денежную среду, тем больше информации она накапливает и тем полезнее становится.
Предлагаю рассматривать каждого человека как потенциального торгового партнера. По мере того, как отдельные лица принимают общую форму денег в качестве стандарта ценности, участники денежно-кредитной системы (как существующие, так и только присоединившиеся), приобретают новых торговых партнеров. Взаимовыгода растет, и, в конечном счете, расширяется диапазон выбора. Помимо этого, все больше товаров оцениваются относительно общей единицы измерения. Расширяется диапазон цен, и, как следствие, также растет число относительных цен. Система пополняется все большим количеством достоверной информации, на которую могут положиться все участники сети (и сеть в целом). Это позволяет им лучше координировать ресурсы и реагировать на изменения в предпочтениях. Ценность и надежность константы растут. Это происходит, так как деньги (константа) передают больше информации о большем количестве товаров, произведенных бóльшим количеством людей. В силу того, что через константу передается больше информации, она становится более стабильной.
Поскольку принятие денежной сети растет в порядковом соотношении (в 10 раз), возможные сетевые подключения увеличиваются на два порядка (в 100 раз). Помимо демонстрации взаимной выгоды от распространения и принятия определенной денежной сети, становятся очевидными последствия перенаправления ценности денежную сеть меньшего размера. Сеть, составляющая одну десятую размера, обладает 1% от числа потенциальных связей. Хотя не все сети одинаково распределены, бóльшая денежная сеть подразумевает более надежную константу для передачи информации — бóльшую плотность, более актуальную информацию и, в конечном итоге, более широкий выбор. Размер денежной сети и ожидаемый рост этой сети становятся критическими компонентами межсубъективного А/B теста, когда каждый человек определяет, в какой среде ему функционировать. Несмотря на то, что число участников, с которыми возможно поддерживать социальные отношения, по сути, ограничено, у денежных сетей таких ограничений нет. Именно деньги позволяют вырваться из ограничений числа Данбара. Денежно-кредитная сеть позволяет миллионам (если не сотням миллионов) незнакомых людей вносить вклад в конечные продукты, произведенные участниками сети. При этом требуется относительно небольшое количество прямых соединений.
Денежные сети, в конечном итоге, накапливают ценность любых других существующих сетей, ведь в случае отсутствия денежной сети, не могли бы существовать никакие другие сетевые эффекты. Сложные сети не могут формироваться в отсутствии единой валюты, ведь только она позволяет скоординировать предпочтения обеих сторон обмена. Единая валюта является основой любой денежной сети. Именно благодаря существованию единой валюты возможно формирование других ценностных сетей. Она обеспечивает функционирование общего механизма передачи ценности, что, в конечном итоге, приводит к торговле и специализации и создает органическую возможность расширить использование ресурсов за пределы досягаемости “сознательного контроля” (перефразированное высказывание Хайека). Ценность денежной сети представляет собой совокупность существующих сетей, таких, как: социальная, логистическая, телекоммуникационная и т. д. Денежная сеть не только обеспечивает основу для формирования стоимости остальных сетей; соответствующая ей валюта также выступает средством оплаты доступа ко всем производным сетям, функционирующим внутри данной денежной сети. Существование единой валюты представляет собой не только двигатель, но и топливо.
Да, доллар, евро, иена, фунт, франк, юань, рубль, лира, песо и т. д. сосуществуют, но они не являются отражением естественной функции открытой глобальной экономики. Вместо этого, каждая фиатная валюта, существующая сегодня, стала дробным представлением золота, к которому ранее мир обращался в качестве денежного стандарта. Ни одна из этих валют не способна существовать без вмешательства правительства. Более того, ни одна фиатная валюта никогда бы не появилась на свет, если бы не предшествующее существование (и ограничения) золота в качестве денежного средства. Ни сторонники современной денежной теории, ни “золотые жуки” (сторонники сохранения денежной функции золота) никогда этого не признают, но обреченность (рано или поздно), присущая всем фиатным системам, является ничем иным, как проявлением краха золота в роли денежного средства. Золото в роли денег подобно “ходячему мертвецу”. Золотой стандарт был официально отменен в 1971 году, и существование юрисдикционных фиатных систем — это не более, чем временный отход от монетарных сил свободного рынка. Современным фиатным системам удалось просуществовать до сих пор, потому что решения проблемы, созданной фиатом, еще не существовало. Биткоин является решением, и с момента его появления люди стали использовать его в качестве нового денежного стандарта; тенденция, которая будет продолжаться по мере естественного распространения знаний.
Все дороги ведут к Биткоину
Величайшая константа — исчисляемая редкость
Рынок со временем тяготеет к Биткоину, и стоимость каждого биткоина продолжает расти, поскольку он представляет собой константу, чьи свойства превосходят таковые у любой существующей формы денег. Биткоин обладает оптимальной денежно-кредитной политикой, и эта политика надежно реализована на децентрализованной основе. Будет выпущен только 21 миллион биткоинов. Ограниченная эмиссия биткоинов обеспечивается механизмом консенсуса сети децентрализованным образом, благодаря этому, элемент доверия полностью исключен из уравнения. Соответственно, никто никому не доверяет, и каждый соблюдает правила самостоятельно. Благодаря совокупности этих двух функций, Биткоин становится формой денег, обладающей наивысшим показателем редкости в истории. Исчисляемая редкость — это свойство, которого ни одна другая форма денег никогда не получала или никогда не получит, и спрос на биткоины, в основном, и обусловлен данной редкостью. Однако редкость является двусторонним уравнением. Основным источником может быть фиксированное предложение, но спрос является критическим и часто игнорируемым аспектом редкости. Спрос — это то, что, на самом деле, делает редкость полезной в роли константы при обмене. Биткоин становится все более редким в качестве двусторонней функции увеличения спроса и абсолютно неэластичного предложения. Ограниченное предложение создает спрос, а увеличение спроса приводит к еще бóльшей редкости. Это — замкнутый круг. Если бы существовал 21 миллион биткоинов и только один человек видел в них полезность, Биткоин не был бы ни редким, ни ценным. Но если 100 миллионов человек ценят Биткоин, 21 миллион монет начинает приобретать редкость. И если бы сеть выросла до одного миллиарда человек, 21 миллион стал бы чрезвычайно ценным, и биткоин оказался бы более эффективным в качестве константы.
При фиксированном предложении увеличение спроса естественным образом приводит к более равномерному распределению биткоинов между участниками сети. Это ограничивает возможность приобретения биткоинов, и общее количество монет, в конечном итоге, делится на более мелкие порции, принадлежащие все большему числу участников. В результате повышения спроса на Биткоин и роста ценности сети, она становится не только более востребованной, но и более безопасной. Ее значимость растет, так как все большее количество участников используют один и тот же механизм определения ценности через более надежную константу. И, по мере того, как в консенсусе сети появляется все больше участников, вся система становится более устойчивой к коррупции и, в конечном итоге, более защищенной. Обратите внимание, что сам блокчейн не гарантирует фиксированного предложения, и, сам по себе, график эмиссии биткоинов не заслуживает доверия только лишь в силу того, что этого требует программное обеспечение. Вместо этого ограничение в 21 миллион заслуживает доверия потому, что сеть управляется на децентрализованной основе и число ее участников постоянно растет. 21 миллион становится более достоверно фиксированным числом, благодаря все большему количеству участников консенсуса. Это, в конечном итоге, увеличивает надежность константы, поскольку каждый участник со временем контролирует все меньшую долю сети. По мере того, как распространение Биткоина растет, безопасность и значимость сети идут “нога в ногу”. Рассмотрим распределение и относительную плотность распространения Биткоина в мире (см. ниже Тепловую карту узлов сети). С ростом охвата и плотности внутри каждого рынка константа биткоина стабилизируется.
По мере того, как количество приверженцев в сети возрастает, ценность ограниченной эмиссии биткоинов повышается. Таким образом, по мнению участников сети, исчисляемая редкость становится фактором, отличающим Биткоин от остальных денежных форм (как традиционных валют, так и конкурирующих криптовалют). Централизация настигает остальные валюты либо со временем (например, доллар, евро, иена, золото), либо изначально присутствует как одно из качеств валюты (например, альткоины). Невозможно конкурировать с фиксированным предложением в 21 миллион не прибегая к централизации. Централизация, по своей сути, создает необходимость полагаться на доверие, что, в конечном итоге, ставит под угрозу предложение любой валюты. Это, в свою очередь, ухудшает спрос и снижает ее полезность в процессе обмена. В то время, как все остальные валюты опираются на доверие, константа, предоставляемая Биткоином, доверия не требует. 21 миллион заслуживает доверия лишь потому, что Биткоин децентрализован, и уровень его децентрализации со временем только растет. Лучшее, чего могла бы добиться любая другая форма денег — это сравняться с Биткоином. Но и это, по сути, невозможно, так как участники сходятся на единой денежной форме, а биткоин по всем фронтам превосходит любую другую валюту. Последняя же, в конечном итоге, конкурирует с идеальной константой — той, что является неизменной и не нуждается в доверии.
Все формы денег конкурируют друг с другом за право участия в каждом обмене. Если основной (или единственной) полезностью актива является обмен на другие товары и услуги, и если он не претендует на доходы в качестве производительного актива (такого как акции или облигации), он должен быть конкурентоспособным за право выступать в качестве денег. Как следствие, любой актив вступает в эту конкурентную борьбу с биткоином, но никакая другая валюта не обеспечит более надежную константу, чем биткоин, который уже существует и является исчисляемо редким. Редкость биткоинов будет постоянно усиливаться как со стороны предложения, так и со стороны спроса. При этом для всех других валют будет действовать противоположная сила вследствие рефлексивного характера денежной конкуренции. Различие между двумя денежными товарами никогда не бывает маргинальным и не является следствием индивидуальных решений об обмене в определенной среде. Деньги — это интерсубъективная проблема, и выбор в пользу одного денежного средства является непосредственным отказом от другого, что, в свою очередь, приводит к тому, что одна сеть приобретает ценность (и полезность) за счет других. Поскольку биткоин становится более редким и более надежным в качестве константы, другие валюты становятся менее редкими и менее стабильными. Денежная конкуренция является игрой с нулевой суммой, а относительная редкость — динамическая функция как спроса, так и предложения — выступает в роли фундаментального различия между двумя денежными средами, которое со временем только усиливается и становится более очевидным.
Но помните, что сама по себе редкость не является единственным важным свойством денег. Те деньги, которые проявляют себя в качестве наилучшей константы, будут наиболее эффективным образом способствовать обмену. Более редкие деньги лучше сохранят ценность с течением времени. Все, что требуется от координирующей функции денег — это информация об относительной цене и относительной стоимости всех товаров. Ведь при любом обмене каждый заинтересован в максимизации текущей ценности в будущем. Исчисляемая редкость биткоинов обеспечивает наивысшую гарантию того, что ценность, которой обмениваются в настоящем, будет сохранена в будущем. Цена биткоина, в итоге, стабилизируется в силу убеждения все большего количества участников в том, что биткоин является денежным товаром с наибольшей относительной редкостью. (см. “Биткоин не слишком волатилен”).
Величайший инструмент измерения — делимость
В то время, как редкость является основным свойством денег, не все редкие товары могут выступать в качестве денег. Чтобы быть функциональным инструментом передачи ценности, денежный товар должен быть относительно постоянным, легко измеряемым и функциональным в обмене. Согласитесь, линейка может быть эффективным инструментом измерения, но она не может эффективно выполнять денежную функцию — линейки не являются ни редкими, ни делимыми (разделить линейку на несколько частей для обмена не так легко). В то время, как денежный товар, являющийся не только редким, но и измеряемым, позволяет оценивать все другие товары, способность легко делить и передавать денежную единицу, в свою очередь, обеспечивает практическую полезность. Биткоин сочетает в себе исчисляемую редкость с возможностью делить каждую целую монету до 8 десятичных знаков (0,00000001 или одну 100 000 000-ю биткоина) и передавать любое значение, как большое, так или малое. Делимость, как и редкость, сами по себе, не обязательно представляют ценность в контексте денег. Эту ценность представляет лишь комбинация данных качеств, особенно, когда каждая составляющая единица является взаимозаменяемой. Именно эти свойства в совокупности позволяют биткоину быть не только идеальной константой, но и эффективной мерой стоимости для упрощения процесса обмена.
В коде Биткоина каждая монета, фактически, представлена как 100 000 000 суб-единиц, а наименьшая единица называется сатоши (или сокращенно сат). Технически, один биткоин равен 100 000 000 сатов. В то время как один биткоин сегодня равен примерно 9 000 долларов, один сатоши равен одной двадцатой цента. По сути, любой может обменять любой “объем ценности” на биткоины. Биткоин, как и любые деньги, функционирует с одной целью — сохранять покупательскую способность во временных промежутках между обменами. Биткоин, вне зависимости от объема обмениваемых товаров, позволяет получать биткоины за ценность, произведенную одними участниками, хранить эти монеты и тратить их в будущем в обмен на ценность, произведенную другими. Практическим следствием делимости биткоина является то, что он способен измерять любую ценность. И именно это позволяет ему масштабироваться. Физические лица производят широкий диапазон ценностей, а делимость позволяет всем участникам использовать биткоин в качестве средства сбережения независимо от того, сколько необходимо сохранить — 50 или 50 000 долларов. Чтобы денежный товар был эффективным средством коммуникации, он должен иметь возможность измерять диапазон ценностей, производимых всеми участниками, и Биткоин безупречно справляется с этой задачей. Возможность делить и переводить любое количество биткоинов делает его доступным для всех и, в конечном счете, для всех произведенных товаров, независимо от того, какая ценность им соответствует.
При A/B-тестировании денежной конкуренции, если A> B, любая сумма A будет выполнять функцию денег лучше, чем любая сумма B. Со временем покупательная способность A увеличится относительно B, будь то ценность в 50 или 50 000 долларов. Не давайте списку криптовалют, представленных на криптовалютной бирже, ввести вас в заблуждение. Не думайте, что более “дешевые” валюты являются “лучшим предложением”, потому что биткоин “дорогой”. Всегда помните, что биткоин можно разделить на более мелкие единицы и приобрести необходимое вам количество. Один биткоин по своей природе является произвольной единицей, как и единица любой другой валюты. Тест заключается в том, является ли A более функциональным в качестве денег, чем B. Это интерсубъективное решение, и в то время как рынок через цену и стоимость сообщает, какая сеть, по его мнению, выполняет денежную функцию более эффективным образом, сетевая ценность является выводом, а не вводом. Входные данные — это когда каждый участник оценивает свойства самого денежного товара относительно других. Если по вашей оценке биткоин является А, то не может быть и речи ни о каком “слишком дорого”. Биткоин может быть переоценен или недооценен в любой момент времени, но каждый, кто принимает Биткоин, повышает ценность сети (вспомните обсуждение торговых партнеров и сетевых соединений). А способность к делимости на меньшие единицы позволяет практически неограниченному количеству человек преобразовывать и передавать ценность через сеть. Если A больше, чем B, и если для A характерно неограниченное распространение, это, в конечном итоге, устраняет необходимость в существовании сети B.
В конечном итоге, Биткоин принимается в силу независимой оценки теста А/В большинством участников сети, и, как правило, биткоин делится на все более мелкие единицы. Это является результатом увеличения спроса при фиксированном предложении, и стоимость сети фактически увеличивается в зависимости от этого процесса. Биткоин становится более значимым как сеть, поскольку он используется и востребован все чаще. По сути, одна десятая биткоина, равная 1000 долларов является более ценной, чем 1 биткоин, равный 1000 долларов, несмотря на то, что каждая из этих деноминаций приравнивается к тому же показателю в долларовом выражении. Биткоин становится более ценным с ростом обмена (и, в конечном итоге, с ростом коммерции). На самом деле, ценность является результатом того, что все большее количество участников обмена выбирают биткоин в качестве посредника в процессе торговли. С течением времени по мере того, как номинальная сумма валюты каждого торгового партнера уменьшается, увеличивается покупательная способность каждой эквивалентной единицы. В результате очередного обмена сеть пополняется очередной ценностью благодаря вкладу каждого участника непосредственно за счет денег конкурирующей денежной сети. В силу данного процесса определяется новая цена, соответствующая ценности, созданной и измеряемой каждым участником, и, в результате, Биткоин накапливает больше информации, полученной от более широкого набора торговых партнеров.
Хотя цены на сегодняшний день еще не измеряются в биткоинах, система ценообразования формируется каждый раз, когда ценность конвертируется в Биткоин. Даже если доллары являются косвенным посредником, ценность, произведенная в любой точке мира, иная для каждого конкретного участника, может быть выражена как единица биткоина. По мере того, как ценность все чаще выражается в биткоинах все большим количеством отдельных участников, данные значения преобразуются во все меньшую единицу в биткоине (в среднем). Следствием этого является то, что для передачи эквивалентной стоимости большее количество партнеров может использовать все меньшую деноминацию биткоина. А поскольку биткоин измеряется бóльшим количеством людей, его способность выражать относительную стоимость только увеличивается. Поскольку биткоин может измерять стоимость в полном объеме и быть использован неограниченным числом людей, он практически исключает необходимость передачи стоимости в долгосрочной перспективе в любой другой сети. Форма денег с наименьшей скоростью эмиссии, в конечном итоге, точнее передает информацию. Исчисляемая редкость в сочетании с делимостью лежат в основе чрезвычайно мощного инструмента обмена. В силу собственной исчисляемой редкости, Биткоин имеет наименьшую конечную скорость эмиссии. Помимо того, его можно разделить на 100 000 000 частиц, что позволит ему измерять стоимость гораздо точнее, чем любой другой валюте.
Величайший инструмент обмена — передаваемость
С учетом вышесказанного, реальной кульминацией становится тот факт, что биткоин может быть передан по каналу связи без необходимости посредника в виде какой-либо доверенной третьей стороны. В этом и заключается принципиальное отличие Биткоина от цифровых платежей в платежных системах, зависящих от доверенных посредников. В целом, биткоин является лучшей константой, чем любая другая форма денег. Он делим (и измерим) и, помимо этого, может переводиться через интернет. Попытайтесь назвать хоть один товар, обладающий следующими совокупными свойствами: измеряемая редкость (наивысшая постоянная) + делимость и взаимозаменяемость (измерение) + возможность отправки по каналу связи (простота передачи). Это то, с чем сталкиваются все остальные денежные блага, конкурирующие в борьбе за роль доминирующих денег. Практически, единственный способ по-настоящему оценить значимость столь редкой динамики — это испытать ее лично. Любой может получить доступ к сети, не требуя на то разрешения, запустив Биткоин-ноду на домашнем компьютере. Сложно переоценить возможность включить компьютер в любой точке мира и передать исчисляемо редкий ресурс любому другому лицу, не требуя разрешения и не полагаясь на доверенную третью сторону. Практически невозможно осознать всю значимость того, что сотни миллионов людей могут сделать это в унисон, без необходимости доверять другим участникам сети.
Биткоин часто называют цифровым золотом, но, на самом деле, это не совсем справедливо. Биткоин сочетает в себе сильные стороны физического золота с сильными сторонами цифрового доллара, ничем при этом не жертвуя. Золото является редким, но его трудно разделить и транспортировать. В то время, как доллар легко перевести, его редкость оставляет желать лучшего. Биткоин является исчисляемо редким, его легко разделить и легко передать по каналам связи. В своих нынешних формах и золото, и все фиатные денежные системы полагаются на доверие, в то время как Биткоин в нем не нуждается. Биткоин оптимизирован с учетом сильных и слабых сторон остальных денежных систем, и именно поэтому рынок стремится (и будет стремиться) к Биткоину для осуществления функции денег.
Биткоин обесценивает остальные деньги
Будет логичным осознанно искать более совершенную форму денег, если мы соглашаемся с тремя основными выводами:
- деньги — это базовая необходимость,
- деньги не являются коллективной галлюцинацией,
- экономические системы стремятся к единой денежной среде.
Именно деньги сохраняют ценность в будущем и, в конечном счете, позволяют преобразовать собственное время и навыки в колоссальный диапазон выбора, о чем и не мечтали предыдущие поколения! В результате, надежная форма денег обеспечивает свободу: свободу следовать индивидуальным интересам (специализация) и способность преобразовывать результат произведенной ценности в ценность, созданную другими (торговля). Независимо от того, возникают ли эти вопросы сознательно, ответы на них могут быть получены, естественно, лишь в результате конкретных действий. Как сознание, так и подсознание приходят к одному результату, так как фундаментальные истины не меняются. Что касается функции денег, то она уникальна: посредничество между сериями обменов в настоящем и в будущем и обеспечение основы для передачи субъективной ценности среди широкой группы людей, стремящихся к извлечению выгоды из торговли и специализации. Деньги — это необходимость. Существуют различимые свойства, которые делают определенные товары более или менее функциональными в обмене, в то время, как обмен является, по своей сути, интерсубъективной проблемой.
Обладание биткоинами становится ценой участия в потенциально самой большой и самой развернутой экономике в истории человечества. Биткоин является глобальным и доступен на основе, не требующей доверия. Поскольку биткоин становится общим языком для всех участников экономических отношений, любой, кто является частью сети, сможет общаться и, в конечном итоге торговать с другими ее участниками. Чем больше торговых партнеров, тем выше ценность, предоставляемая участникам каждой отдельной единицей. Хотя в той или иной юрисдикции, скорее всего, всегда будут возникать трения, препятствующие торговле, доступ к одной и той же единой валюте устраняет сам источник трения при передаче информации о ценности, а фиксированная эмиссия биткоинов позволит его ценовому механизму накапливать и передавать более совершенную информацию с наименьшим искажением по сравнению с любой другой формой денег. И по мере того, как все больше желающих предпочитают хранить ценность в биткоинах, постоянство его предложения становится более достоверным, а механизм ценообразования — более надежным и точным. Новые пользователи денежной сети вносят свой вклад и осознают ценность как функцию распространения, поэтому невозможно опоздать с покупкой биткоина, и биткоин никогда не будет слишком дорогим.
Сложность механизма работы Биткоина не имеет значения. В конце концов, Биткоин становится А/B тестом. Потребность в деньгах реальна, и человечество придет к форме денег, которая лучше всего выполняет функцию обмена. Ни одна другая валюта в мире не может быть более редкой, чем биткоин, и редкость будет действовать как гравитационная сила, способствующая принятию и передаче ценностей. Сегодня большинство миллиардеров не понимают Биткоин. Биткоин предоставляет возможность каждому потренировать свой мозг. Но даже те, кто не понимает Биткоин, будут им пользоваться. С Биткоином связано много фундаментальных вопросов: Биткоин слишком волатилен, он слишком медленный, плохо масштабируется, обычно не используется для платежей, потребляет много энергии и т. д. Стабильность — это свойство, возникающее вслед за принятием Биткоина, и все другие предполагаемые ограничения будут решаться в зависимости от значения, которое вытекает из исчисляемой редкости в сочетании со способностью измерять, делить и передавать ценность. В этом и заключается нововведение Биткоина. Валюта “А” имеет фиксированный запас. Валюта “B” — нет. Валюта “A” продолжает расти в цене по отношению к валюте B. Валюта A продолжает увеличивать покупательную способность относительно товаров и услуг, в то время как валюта “B” делает обратное. Какую из них предпочтете вы? “А” или “B”? Сделайте правильный выбор, потому что альтернативные затраты — это ваше время и ваша ценность. Все остальное просто объясняет, почему все чаще выбирают “А” вместо “В”, но на практике все сводится к здравому смыслу и инстинктам выживания. Биткоин обесценивает остальные деньги, потому что экономические системы сходятся на единой денежной среде, и именно Биткоин обладает наиболее надежными денежными свойствами, присущими единой валюте.
“Я не верю, что у нас когда-нибудь будут достойные деньги, прежде чем мы заберем их из рук правительства. Учитывая, что насильно отобрать возможность управления деньгами у правительства мы не можем, все, что нам остается — это каким-то хитрым окольным путем ввести то, что они не смогут остановить.” — Ф. А. Хайек
***
Представленные взгляды принадлежат исключительно мне, а не Unchained Capital или моим коллегам. Благодарю Уилла Коула и Фила Гигера за рецензирование и ценную обратную связь.
Биткоин-онли ресурсы:
Web: https://bitcoin-translated.ru/
Medium: https://medium.com/@Tony_B
Twitter: https://twitter.com/TonyCrusoe
Telegram: https://t.me/bitcoin_translated
Instagram: https://instagram.com/bitcoin_translated/
bitcoin talk: https://bitcointalk.org/index.php?action=profile;u=2807880
YouTube: https://www.youtube.com/c/bitcointranslated