Анализ тенденций рынка деривативов криптовалют 2020

2 сентября 2020
Matrixport

Анализ тенденций рынка деривативов криптовалют 2020

Отчет об исследовании рынка Matrixport, 3-е издание.

Отчет

Рынок криптовалютных (крипто) производных инструментов остается неиспользованным и имеет большой потенциал для будущего развития. В частности, у рынка опционов есть огромные возможности для роста, с предполагаемым потенциалом роста в 50-100 раз. Две ключевые причины заключаются в следующем:

  • На рынке Forex рынок опционов оценивается примерно в 15% от размера спотового рынка, в то время как на рынке криптографии это соотношение составляет всего 0,76%. Используя данную статистику, мы прогнозируем, что в будущем рынок опционов BTC вырастет в 20-25 раз. Кроме того, мы полагаем, что появятся новые продукты для других криптовалют (кроме BTC и ETH), что приведет к расширению общего рынка криптовалют;
  • Со временем широкая общественность продолжает увеличивать свой интерес и внимание к криптовалютам. Это, вероятно, приведет к выходу на рынок большего количества розничных инвесторов, что повысит общую капитализацию криптоиндустрии. По консервативным оценкам, спотовый рынок криптовалюты будет расти на 20-30% ежегодно в течение следующих нескольких лет, удвоив свой размер в течение следующих 3 лет.

Кроме того, на рынок криптографии выходит все больше институциональных инвесторов, что приводит к увеличению потока капитала. На наш взгляд, институционализация рынка в целом продолжится.

В криптоиндустрии прошло 10 лет с тех пор, как был добыт генезисный блок Биткойна. В течение этого периода времени BTC был классифицирован Федеральной резервной системой США как «валюта», и стоимость BTC увеличилась в несколько миллионов раз, достигнув рыночной капитализации в 200 миллиардов долларов США, что намного превышает многие национальные валюты стран. Быстрый рост BTC привел к быстрому развитию всей криптоиндустрии, стимулируя спрос на инвестиции и возможности хеджирования в этой сфере. Наряду с этим развитием рынок криптодеривативов вырос и стал важным элементом отрасли. Согласно нашим наблюдениям, рынок деривативов криптовалюты остается неиспользованным и обладает огромным потенциалом роста в будущем.

1) По сравнению с рыночной структурой традиционного рынка Forex, спрос на деривативы на рынке криптовалют остается недооцененным.

В прошлом году дневные объемы торгов BTC и ETH на спотовом рынке составляли 11,4 млрд долларов США и 4,5 млрд долларов США соответственно. В то время как дневные объемы торгов фьючерсами на BTC и ETH составили 11,2 млрд долларов США и 1,9 млрд долларов США соответственно. Для сравнения, рынок опционов намного меньше: средний дневной объем торгов BTC и ETH составляет 61 млн долларов США и 4 млн долларов США. Несмотря на недавний рост волатильности, объемы торгов опционами на BTC и ETH достигли только 100 и 40 миллионов долларов, что составляет менее 1% от объема торгов на спотовом рынке.

Несмотря на меньший размер, объемы торгов деривативами BTC и ETH в последний год росли, при этом соотношение фьючерсных / спотовых и опционных / спотовых рынков постепенно увеличивалось.

На рынке Forex размер спотового рынка составляет 30,13%, фьючерсного рынка (включая форварды и свопы) составляет 65,36%, а на рынок опционов приходится оставшиеся 4,51%. Размер рынка различных продуктов, связанных с фьючерсами, в 2,17 раза больше, чем размер спотового рынка, тогда как размер рынка опционов составляет 15% от размера спотового рынка. С января по июль 2020 года средний объем транзакций BTC и ETH для опционов составляет 0,76% и 0,15% по сравнению с соответствующим спотовым рынком. Таким образом, можно предположить, что рынок опционов на BTC может вырасти в 20 раз.

Кроме того, исходя из рыночной структуры криптовалютных опционов, на BTC приходилось 90% всего объема, а на ETH — 10%. Однако, как видно из диаграммы 5, объем опционов ETH в последнее время увеличивался, и на их долю приходилась большая часть доли рынка. По мере того, как рынок опционов продолжает развиваться, мы считаем, что рынок опционов на криптовалюту будет напоминать рынок фьючерсов, с появлением на рынке ряда новых продуктов опционов, основанных на других криптовалютах, и приведет к росту общего рынка опционов.

2) Ожидается, что общий рынок криптографии продолжит расти.

В последние годы уровень принятия криптовалютой общественности постоянно повышается. В декабре 2018 года Банк Англии запустил опрос «Если вы получаете деньги в подарок на Рождество, какой ваш любимый способ их получить?». Согласно ответу, 75% респондентов выбрали криптовалюту, 18% выбрали наличные, 5% выбрали банковский перевод, а оставшиеся 2% выбрали подарочные сертификаты.

В 2019 году Blockchain Capital провела опрос, который показал, что процент людей, которые слышали о биткойнах, вырос с 77% в 3 квартале 2017 года до 89% в 1 квартале 2019 года. Из них процент людей, которые «хоть немного знакомы» с биткойнами, увеличился с 30% в 1 квартале 2017 года до 43% в 1 квартале 2019 года, причем более всего осведомлены молодые люди.

Общественное отношение и принятие BTC дает рост. В 3 квартале 2017 года только 30% респондентов рассматривали BTC, как положительное нововведение в сфере финансовых технологий, в то время как в 1 квартале 2019 года 43% ответили положительно.

Согласно результатам, по состоянию на 1 квартал 2019 года в США насчитывается около 27 млн держателей криптовалюты, что составляет 9% от общей численности населения. Из них более молодое население более охотно инвестирует в криптовалюту, причем возрастная группа от 18 до 34 лет является самой высокой — 18%.

Подводя итог, можно предсказать, что с течением времени общее внимание общественности и уровень принятия криптовалюты будут продолжать расти, и это, вероятно, привлечет на рынок больше людей, что приведет к значительному росту всей криптоиндустрии.

3) Ожидается, что увеличение участия институциональных инвесторов привлечет больше капитала на рынок криптовалют.

Все большее число институциональных инвесторов выходит на рынок криптовалют, что приводит к увеличению притока капитала.

  • По данным опроса инвесторов из США и Европы, проведенного в июне 2020 года компанией Fidelity Investments, среди 774 опрошенных 36% (27% в США, 45% в Европе) владеют криптовалютой или производными криптовалютами, что на 14% больше по сравнению с до 22% 2019 года.
  • В мае 2020 года Пол Тюдор Джонс (известный менеджер хедж-фонда с Уолл-стрит) объявил, что он собирается выделить более 1% своих активов в биткойны, а его фонд Tudor BVI (AUM более 22 млрд долларов США) может содержать однозначную цифру. процент его активов во фьючерсах на биткойн.

Greyscale, основанный в 2013 году, является первым криптовалютным фондом, одобренным SEC. На сегодняшний день он запустил BTC, ETH, ETC и многие другие основные крипто инвестиционные трасты. По состоянию на 29 июля 2020 года значение AUM в Grayscale превысило 5,1 млрд долларов США.

Greyscale — это закрытый фонд, доступный только аккредитованным инвесторам. Как показано на диаграмме 10, 84% инвесторов являются институциональными клиентами. Основываясь на постоянном росте AUM в Grayscale, мы можем сделать вывод, что институциональный интерес к криптовалюте растет.

Ожидается, что тенденция институционализации крипторынка сохранится.

  • Растет число институциональных инвесторов, интересующихся криптовалютой. Согласно отчету Fidelity Investment, в следующие 5 лет ожидается, что 91% институциональных инвесторов, которые открыты для покупки криптоактивов в портфеле и будут иметь, как минимум 0,5% своего портфеля в цифровых активах . Кроме того, с распространением Covid-19 мировая экономика остается в депрессии, многие страны снизили свои базовые процентные ставки или приняли отрицательные процентные ставки, чтобы подстегнуть экономику. На таком экономическом фоне эта тенденция, вероятно, будет стимулировать принятие институциональными инвесторами криптовалюты и их готовность инвестировать в них, чтобы застраховаться от инфляционных рисков.
  • В связи с постоянным улучшением инфраструктуры криптоиндустрии барьеры для входа институциональных инвесторов продолжают снижаться. В октябре 2018 года Fidelity учредила свою новую дочернюю компанию Fidelity Digital Assets. В марте 2019 года компания начала предоставлять услуги по хранению криптовалюты для хедж-фондов, семейных офисов, пенсионных фондов, целевых фондов и других институциональных инвесторов. В мае 2018 года Coinbase запустила свои кастодиальные услуги и приобрела кастодиальные услуги Xapo за 55 миллионов долларов в августе 2019 года. В июле 2020 года Управление валютного контролера (OCC) объявило, что Центральный банк и Федеральная резервная система могут предоставлять клиентам услуги по хранению криптовалюты .
  • Ожидается, что спрос на продукты криптодеривативов среди институциональных инвесторов будет расти. CME и Bakkt, наряду со своей материнской компанией Intercontinental Exchange, имеют большое количество ресурсов институциональных инвесторов и, как ожидается, запустят новые продукты, основанные на потребностях институциональных инвесторов. CME и Bakkt запустили фьючерсы на биткойны в декабре 2017 года и сентябре 2019 года соответственно. С момента запуска открытый интерес к фьючерсам на биткойны на CME и Bakkt постоянно достигает новых максимумов. С тех пор Bakkt и CME также запустили опционы на биткойны в конце 2019 и начале 2020 года соответственно. Это показывает, что спрос на криптодеривативы со стороны институциональных инвесторов постоянно диверсифицируется.

Отказ от ответственности

Matrixport предоставляет этот анализ только в качестве общей информации. Matrixport не несет ответственности за точность или полноту любой информации, содержащейся в данном документе, и Matrixport не несет ответственности за любые убытки, возникшие в результате любых инвестиций на основании любого прогноза или другой информации, содержащейся в этом документе. Содержание этих материалов не должно истолковываться как явное или подразумеваемое обещание, гарантия или предположение со стороны Matrixport о том, что прогнозная информация появится. Рынок криптовалют очень волатилен. Покупка, продажа, хранение или инвестирование в криптовалюту или связанный продукт сопряжены с различными рисками и подходят не всем инвесторам. Обратитесь за советом к специалисту и всегда убедитесь, что вы полностью понимаете эти риски, прежде чем участвовать в рынке криптовалют. Matrixport не выступает перед вами в качестве финансового советника, консультанта или доверенного лица в отношении любой предоставленной информации. Любая информация, доступная здесь, носит «общий» характер и предназначена только для информационных целей.