ATOM 2.0: Новости

Автор: Иэн Ли

Редактор: Чармин Хо

Главное

• В этой серии статей мы рассматриваем последние новости и разработки в перспективных экосистемах L1 и L2, а также анализируем данные блокчейна – от сетевой активности и объемов на мостах и до DeFi и TVL.
• На этой неделе мы познакомимся с новым вайт пейпером Cosmos Hub, также известным как ATOM 2.0. Вместе углубимся в технические детали, ключевые изменения и перспективы.

Что такое ATOM 2.0?

ATOM 2.0 – это “обновленная” дорожная карта для Cosmos Hub, которая была одним из самых ожидаемых анонсов на Cosmoverse. В преддверии запуска активно обсуждались потенциальные изменения в токеномике, которые приведут к лучшему повышению стоимости токена ATOM.

Прежде чем мы продолжим, читатели должны отметить, что «Cosmos» и «Cosmos Hub» – это не одно и то же. «Cosmos Hub» – это блокчейн первого уровня в экосистеме «Cosmos» с ATOM в качестве управляющего токена. АТОМ не является токеном экосистемы Cosmos. Это распространенное заблуждение. 

Первоначальная роль Cosmos Hub заключалась в запуске экосистемы Cosmos путем разработки Cosmos SDK, IBC протокола и Tendermint. Токен ATOM стал крупнейшим токеном по рыночной капитализации в экосистеме Cosmos, что сделало Cosmos Hub самой безопасной сетью в Cosmos. Получается, с ATOM 2.0 Cosmos Hub хочет продолжать предоставлять инфраструктурные услуги, такие как:

• Интерчейн безопасность
• Ликвидный стейкинг
• Интерчейн планировщик
• Интерчейн распределитель

Интерчейн безопасность

Источник: Cosmos Hub

Интерчейн безопасность позволяет сетям в Cosmos повторно использовать один и тот же набор валидаторов и залоговое обеспечение существующей сети для защиты своей. Поставщики ликвидного стейкинга, такие как LIDO (на Neutron) и Quicksilver, будут одними из первых, кто использует интерчейн безопасность Cosmos Hub.

Новые блокчейны могут развиваться независимо, будучи защищенными полным набором валидаторов Cosmos Hub. Это устраняет необходимость в начальной безопасности собственного набора валидаторов. Сети могут быть экономически независимыми, перенаправляя часть инфляции и комиссии на покрытие расходов на безопасность, или выбрать разделение платы вместо определенного токена для сети.

Интерчейн безопасность убирает барьеры и снижает затраты на вход для потребительских сетей и обеспечивает ряд потенциальных применений, в том числе:

• Rollup-расчет – система rollup-расчетов и решение для масштабирования позволяют внешним поставщикам данных, таким как Celestia, публиковать доказательства мошенничества.
• Маршрутизация IBC — рынок IBC-контрактов и multi-hop соединений, обеспечивающих охват всего IBC для эффективной кросс-чейн связи и передач
• Мультивселенная — автоматизация инфраструктуры, делающая создание блокчейна, защищенного Cosmos Hub, таким же простым, как развертывание смарт-контракта
• Служба имен сетей (CNS) — безопасная система идентификации и аутентификации для блокчейнов, подключенных к IBC; позволяет управлять информацией в общедоступных сетях.

Ликвидный стейкинг

Источник: Cosmos Hub

Ликвидный стейкинг (не путать с Liquid Proof-of-Stake) повышает капитальную эффективность застейканных активов за счет разблокирования связанного капитала с помощью токенизированных деривативов, которые по сути являются связанными активами. Это позволяет объединять активы и участвовать в консенсусе и управлении, имея при этом возможность использовать тот же капитал в других приложениях DeFi. Например, можно застейкать актив, взять дериватив ликвидного стейкинга (LSD, liquid staking derivative), представляющий эту позицию, и внести его в качестве обеспечения по кредиту. Это возможно, потому что LSD, по сути, является требованием будущих средств базового привязанного актива. Однако ликвидный стейкинг не лишен рисков, поскольку незаконное присвоение удерживаемых активов или их слешинг может привести к банкротству протоколов, основанных на LSD.

Как упоминалось выше, протоколы ликвидного стейкинга будут одними из первых внедрят интерчейн безопасность. Они позволят участникам ATOM получать награды за стейкинг, одновременно используя свой ATOM для получения дополнительной прибыли. Таким образом, интерчейн безопасность и ликвидный стейкинг работают вместе, обеспечивая базовый уровень для интерчейн утилиты.

Интерчейн планировщик

Максимальное извлекаемое значение (MEV) все больше обсуждается в связи с недавними разработками (например, внедрением MEV-Boost от Flasbots на Ethereum). В целом, существует три формы MEV:

1. Арбитраж (“хороший MEV”) — арбитражеры находят два DEX, предлагающих токен по двум разным ценам, покупают токен на более дешевом DEX и получают прибыль, продавая его на более дорогом DEX
2. Ликвидации (“хороший MEV”) — поисковики соревнуются за право первыми подать ликвидационную транзакцию, чтобы получить ликвидационную комиссию от кредитных протоколов.
3. Наложение/фронтраннинг (“плохой MEV”) — поисковик просматривает мемпул для крупных сделок DEX, приблизительно оценивает ценовой эффект сделки, затем выполняет оптимальный ордер на покупку, забирая актив по более низкой цене, прежде чем немедленно продать его первоначальному покупателю по более высокой цене.

Пока разработка MEV в Ethereum набирает обороты, MEV в экосистеме Cosmos находится в относительно зачаточном состоянии. Согласно Skip Protocol, протоколу, ориентированному на продукты MEV в Cosmos, только из Osmosis с момента его запуска уже было выведено более 6,7 миллионов долларов арбитражных MEV. Для сравнения посмотрите на MEV на Ethereum, где валовая прибыль от арбитража MEV с помощью флэш-ботов достигла более 490 миллионов долларов (данные актуальны на август 2020 года, до Слияния).

Таким образом, с помощью интерчейн планировщика Cosmos Hub собирается предоставить безопасный токенизированный кросс-чейн рынок и решение MEV. В отличие от существующих решений MEV, таких как флэш-боты, которые работают вне сети, интерчейн планировщик объединяет рынки MEV в сети, обеспечивая более справедливую и прозрачную систему. Это стало возможным благодаря ABCI++ от Tendermint, который позволяет сетям-партнерам токенизировать резервирование на размер блоков.

Источник: Cosmos Hub

Типичный планировщик расписания выглядит следующим образом:

1. Сети потребителей с включенным модулем планировщика могут предоставлять часть своего размера блоков (например, один блок в минуту).
2. Планировщик выдает резервируемые невзаимозаменяемые токены (NFT) для представления каждому блоку в сети потребителей. NFT из всех участвующих сетей периодически выставляются на аукцион.
3. NFT с резервированием также могут продаваться на вторичных рынках до тех пор, пока резервирование не будет погашено.
4. Часть выручки от аукциона планировщика отправляется обратно в партнерскую сеть после успешного выполнения блока.

Интерчейн распределитель

Источник: Cosmos Hub

Интерчейн распределитель – это система распределения капитала, целью которой является стимулирование долгосрочного согласования путем содействия эффективного поддержания сетей и ликвидности для новых проектов. Чем больше монеты x в Cosmos Hub и чем больше ATOM в сети x, тем более согласованными становятся две сети.

Стейкхолдеры ATOM могли бы сформировать DAO для использования интерчейн распределителя для выполнения его задач, которые включают:

• Увеличение скорости новых проектов
• Ускорение роста и устойчивости проекта
• Расширяющаяся экономика для кросс-чейн блокчейнов
• Согласование между новыми проектами и Cosmos Hub

Двумя основными инструментами, предоставляемыми распределителем для облегчения вышеуказанного, являются:

1. Соглашение — система для заключения многосторонних соглашений с назначенными сетями и организациями, поддерживающими IBC; позволяет распределительным DAO заключать соглашения с другими сетями

Ребалансировщик — система для автоматического управления портфелями активов с публичной ликвидностью; инструмент для реализации сторонних стратегий распределения капитала путем периодической покупки или продажи активов

Источник: Cosmos Hub

Таким образом, планировщик и распределитель потенциально могли бы работать вместе, чтобы содействовать положительной обратной связи для Cosmos Hub, так как он поддерживает другие сети посредством распределения капитала и интерчейн безопасности.

Новая токеномика

Выпуск

ATOM в настоящее время не имеет ограничения на свой общее предложение, поэтому использует выпуск токенов (инфляцию) для достижения целевого предложения застейканного ATOM. Это получается сделать благодаря снижению инфляции как минимум до 7%, когда коэффициент стейкинга ATOM превышает две трети от общего предложения, и увеличению инфляции максимум до 20%, когда коэффициент ниже двух третей от общего предложения. На момент написания статьи уровень инфляции ATOM составляет 12,87% при коэффициенте стейкинга 66,95% и общем предложении 311,8 миллионов токенов (источник: Mintscan).

Введение ликвидного стейкинга повышает эффективность капиталовложений, позволяя использовать застейканный АТОМ в другом месте. Получается, текущая денежно-кредитная политика пересматривается в новом вайт пейпер, поскольку пользователям не нужно выбирать между стейкингом своего ATOM и использованием его в других протоколах DeFi. Теперь предлагается новая денежно-кредитная политика, которая предполагает переходную и устойчивую фазы.

Источник: Cosmos Hub

Предлагаемая переходная фаза начинается со значительного увеличения выпуска, которое длится в течение 36 месяцев до момента достижения устойчивого уровня выпуска, который длится достаточно долго. Скорость выпуска начнется с 10 миллионов ATOM в месяц, а затем снизится до 300 000 ATOM в месяц.

Цель состоит в постепенной отмене субсидии на обеспечение безопасности, начиная с текущей ставки и снижаясь на 10% каждый месяц в течение 36 месяцев. Есть надежда, что к концу этого периода доходы от интерчейн безопасности достигнут или превысят первоначальную субсидию.

Этот повышенный выпуск предназначен для загрузки нового казначейства Cosmos Hub, которое будет использоваться для поддержки и расширения сети.

Комиссии

Источник: Cosmos Hub

В настоящее время транзакционная комиссия Cosmos Hub отправляется в модуль распределения и делится между пулом сообщества, делегаторами и валидаторами. Внедрение интерчейн безопасности обеспечит еще один поток доходов от каждой потребительской сети в модуль распределения, который заменит текущую субсидию безопасности.

Заключение

Анонс ATOM 2.0 ждали многие – люди надеялись, что его инфляционная модель будет исправлена, или же она станет дефляционной, чтобы обеспечить повышение стоимости для стейкхолдеров. Предложение ускорить инфляцию в течение следующих трех лет, чтобы пополнить казну сообщества, вызвало негативную реакцию. Чжэ Квон, основатель Cosmos и Tendermint, назвал решение смешным и добавил, что вместо того, чтобы ускорять инфляцию, было бы достаточно сохранить текущую модель выпуска при одновременном увеличении налогов для финансирования казначейства. По его мнению, ATOM следует рассматривать как акции, а не деньги. Мы также заметили, что в чатах по управлению ATOM продолжаются дебаты, в основном вокруг предлагаемого графика выпуска. В ответ на продолжающиеся обсуждения в сообществе Юсеф Амрани, один из авторов вайт пейпер, написал в твиттере, что документ разрабатывается вместе с сообществом.

Внедрение интерчейн безопасности, ликвидного стейкинга, а также планировщика и распределителя создает условия для поддержания Cosmos Hub, роста всей экосистемы Cosmos, а также улучшения ATOM. Эти функции снижают стоимость начальной загрузки новых блокчейнов и облегчают запуск потребительских сетей, которые используют ATOM для защиты. Однако это все верно лишь по документам. На самом деле мы видим, что большинство приложений и сетей специального назначения продолжают запускаться на Cosmos с нативными токенами, как это и было до сих пор. Еще предстоит выяснить, сколько новых сетей используют преимущества интерчейн безопасности. Мы думаем, что предложение Санни Аггарвал (соучредителя Osmosis) о mesh-безопасности более вероятно. Так сети вместе усилят безопасность, а не будут полагаться на один Cosmos Hub. Это уменьшает зависимость от какой-либо отдельной сети, способствует кросс-чейн сотрудничеству и делает Cosmos гораздо более безопасной сетью.

Несмотря на неоднозначную реакцию на новый вайт пейпер, мы уверены, что Cosmos Hub продолжает играть свою роль в развитии экосистемы Cosmos, вводя интерчейн безопасность и финансируя в развитие экосистемы. Хотя предлагаемые изменения в токеномике не вступили в силу, мы надеемся, что сообщество и руководство будут работать вместе, чтобы достичь консенсуса, который укрепит предложение ATOM.

Также прочитайте: Вайт пейпер Cosmos Hub

Предупреждение: Сотрудники Bybit могут быть вовлечены в некоторые или все токены и проекты, упомянутые в статье. Это заявление предупреждает любой конфликт интересов и не является рекомендацией приобрести какой-либо токен или участвовать в какой-либо из упомянутых экосистем. Этот контент предназначен исключительно для ознакомительных целей и не должен быть принят как инвестиционный совет. Пожалуйста, хорошо изучите данный вопрос и будьте осторожны, если вы планируете участвовать в любом из этих проектов.