24 февраля 2020

Экспирация фьючерсов: как это влияет на ликвидность крипторынка

Вы уже, наверно заметили, что в конце недели крипторынок обычно становится более волатильным. По некоторым данным, это происходит из-за «истечения срока действия  дериватива», так как срок действия большинства контрактов истекает или расчеты по ним производятся по пятницам. Как дата истечения фьючерсных контрактов связана с волатильностью рынка?

Срок действия фьючерсного контракта

Фьючерсные контракты имеют ограниченный срок действия, который будет влиять на исход ваших сделок и стратегию выхода, и это называется датой истечения срока действия, или же экспирацией. Дата истечения срока действия относится к последнему дню, когда контракт является действительным. В этот день или до него трейдеры должны решить, что делать с их истекающей позицией. В зависимости от типа дериватива, дата истечения срока действия может привести к разным результатам. Для фьючерсов трейдеры могут закрыть позицию, чтобы реализовать прибыль или убытки, или продлить контракт до будущей даты; но для опционов, контракты не могут быть продлены, трейдеры должны либо закрыть позицию, либо позволить ей истечь без прибыли. 

Как правило, деривативные контракты имеют несколько дат экспирации в течение года. Для большинства бирж на рынке, сроки экспирации варьируются от еженедельных, двухнедельных, ежемесячных, ежеквартальных до квартальных и двухквартальных. Например, трейдер держит контракт BTC до истечения срока действия, он может либо купить или продать контракт, чтобы получить BTC до истечения срока действия, либо перенести контракт на будущую дату, если целевая цена еще не достигнута.

Как даты экспирации влияют на рыночную ликвидность

Ликвидность играет решающую роль в определении успеха фьючерсного рынка. На фьючерсном рынке должно быть достаточное количество трейдеров (как покупателей, так и продавцов), чтобы обеспечить высокий оборот, позволяющий покупать и продавать контракты. Большие объемы торгов могут обеспечить ликвидность, так что трейдеры могут выбирать наиболее подходящие контракты в соответствии с их обязательствами по их исполнению. Благодаря большему количеству заявок на покупку и продажу на рынке повышается эффективность ценообразования и для трейдеров.

По мере приближения дня истечения срока действия контракта вы часто замечаете увеличение объема торгов и аномальную волатильность, в том числе значительное увеличение объема торгов за день до дня экспирации  и немедленное его снижение после дняэксприрации. Почему?

Потенциальное объяснение увеличения торгового объема за день до дня истечения срока действия фьючерсов заключается в том, что трейдеры переносят свои фьючерсные контракты на более позднюю дату, чтобы удержать свои позиции открытыми, что обычно происходит незадолго до начальной даты экспирации.

Другая причина заключается в том, что трейдеры, работающие по краткосрочным контрактам, склонны уходить до истечения срока действия контракта, чтобы снять реализованную прибыль (или убытки) с ценовых колебаний, и в то же время избежать фактической покупки или продажи базового актива. Поэтому большинство фьючерсных контрактов не удерживаются до экспирации.

При скачках объемов в преддверии дней экспирации, повышение волатильности будет перетекать на базовый актив и влиять на цены фьючерсов, особенно когда на рынке больше спекулянтов. Скажем, если спекулянты оптимистично настроены в отношении цены BTC в ближайшем будущем, объем контрактов на покупку будет увеличиваться по сравнению с контрактами на продажу. Это напрямую улучшает ликвидность рынка в течение короткого периода времени, что также служит долгосрочным интересам хеджеров, поскольку цены продолжают расти.

OKEx регулирует периоды истечения срока действия фьючерсов и опционов.

В то время как фьючерсы и деривативы увеличивают волатильность рынка, они являются важными инструментами хеджирования или управления различными видами рисков, а также повышения ликвидности рынка.

В целях повышения ликвидности рынка и расширения торговых возможностей мы рады объявить о добавлении двухквартальных контрактов на фьючерсные и опционные рынки OKEx! После внедрения данного обновления пользователи смогут лучше управлять своими позициями и получать прибыль в условиях рыночной волатильности при приближении экспирации.

Подробнее: https://okexsupport.zendesk.com/hc/en-us/articles/360039977531-Addition-of-Bi-quarterly-Contracts-for-Futures-and-Options-Launch-of-USDT-margined-Futures-Minimum-Contract-Limit

Отказ от ответственности: Данный материал не должен приниматься за основу при принятии инвестиционных решений, а также не должен толковаться как рекомендация к участию в инвестиционных сделках. Торговля цифровыми активами связана со значительным риском и может привести к потере инвестиционного капитала. Вам следует убедиться в том, что вы полностью понимаете связанный с этим риск и учитываете свой уровень опыта, инвестиционные цели, а также, при необходимости, обратитесь за независимой финансовой консультацией.

 

Подписывайтесь на каналы OKEx: 

Зарегистрироваться на криптобирже OKEx вы можете тут: https://bit.ly/2s4OpYt