Immutable X – За кулисами хайпа

Автор: Маркус Ванг

Редакторы: Игнеус Терренус и Чармин Хо

Обзор 

Immutable X – это платформа для майнинга и торговли NFT, разработанная Immutable Studios. Он построен на втором слое (L2) Ethereum с использованием решения ZK-rollup от StarkWare.

По данным l2beats, Immutable X является крупнейшим NFT-рынком по TVL среди L2. Несмотря на недавнее сотрудничество Loopring с Gamestop и новые NFT-продукты и услуги от L2-проектов, Immutable X является ведущим игроком по объему торгов.

Immutable X дебютировал в апреле 2021 года для поддержки NFT-торговли Gods Unchained, одной из лучших игр с возможностью заработка в 2021 году. Однако до недавнего времени никаких заметных предложений от Immutable X не было.

С начала этого года Immutable X привлек много внимания своей интеграцией с Rarible. Кроме этого, было заключено партнерство с GameStop и сотрудничество с Mastercard, проведено внедрение Ember Sword и Illuvium, создан третий уровень поверх второго, предоставлены бесплатные NFT держателям ApeCoin и запущен стейкинг IMX.

На платформе происходит так много событий, и поэтому мы бы хотели прояснить, как весь этот хайп поддерживает предложения Immutable X. Также разберем проблемы и посмотрим конкурентов проекта. Дочитайте до конца, чтобы разобраться в Immutable X и узнать о наших предположениях.

Как влияет хайп на Immutable X?

Как уже было сказано ранее, Immutable X выпустил много нововведений и улучшений за короткий промежуток времени. Учитывая все, что происходит на платформе, что это значит для проекта в целом и как его ценность влияет на траекторию роста?

Увеличение объема торговли NFT и укрепление глобального биржевого стакана 

Сотрудничество с Mastercard, глобальный биржевой стакан Immutable X, присоединение Rarible и GameStop, выпуск бесплатных NFT для держателей ApeCoin – все это увеличивает ценность Immutable X.

После интеграции с Mastercard пользователи Immutable X могут приобретать NFT за фиатную валюту. Кроме этого, интеграция Rarible и GameStop с глобальным биржевым стаканом повышает ликвидность за счет охвата большего числа пользователей. Наконец, минт NFT для держателей ApeCoin привлекает сообщества Yuga Labs на платформу. Все эти новшества свидетельствуют о том, что Immutable X стремится увеличить объем торговли NFT.

Уникальность Immutable X заключается в бизнес-модели биржевого стакана протокола. Он решает проблему дробления заказов на рынках NFT, соединяя биржевой стакан Immutable X с другими рынками. Его ликвидность, в свою очередь, может быть увеличена после подключения платформ Rarible и GameStop.

Выпуск новых игр и возрождение игровой экосистемы на втором уровне

Ember Sword работает над переходом с Polygon на Immutable X, июньские рекордные продажи Illuvium увеличили объем торговли – похоже, Immutable X стремится возродить свою игровую экосистему. Проект недавно представил дорожную карту, где отметил создание L3 поверх своего L2.

Потенциальный успех Ember Sword и Illuvium на платформе привлечет к платформе больше проектов. MMORPG-игры, такие как Ember Sword, создаются на основе гигантской внутриигровой метавселенной, которая требует высокой и низкой по стоимости пропускной способности. Такой проект потенциально может привлечь на платформу большую базу пользователей. И Immutable X идеально подходит для таких продуктов, так как создает платформу для web3-игр следующего поколения.

Предложение Immutable X по третьему уровню (L3) направлено на диверсификацию продуктов. Платформа предлагает отдельный блокчейн для каждой игры, а также стремится привлечь больше игровых проектов в условиях конкуренции с подсетями Avalanche.

Поэтому все перечисленные решения очень важны для возможностей web3-игр и в целом для Immutable X.

За кулисами хайпа — коллекции NFT уходят на задний план

Нестабильный объем транзакций

Источник: Immutable X (по состоянию на 12 июля 2022 года) 

Примечание: Мы исключаем первоначальные продажи Illuvium в начале июня.

Объем торговли NFT на Immutable X переживал взлеты и падения с мая 2022 года, но в конце июня и середине июля объем резко вырос из-за новых коллекций: Land Loot, CryptoXolos и 14041 Mutant Apes.

Регулярный объем торгов, исключая разовые операции по минту, снизился с 200 ETH в начале мая до уровня около 150 ETH. Чтобы лучше понять регулярную торговую активность, стоящую за хайпом, мы исключили продажу земли Illuvium Universe на платформе, которая принесла 72 миллиона долларов с 20 000 земельных участков, проданных в начале июня. При таких условиях очевидно, что регулярный объем торговли остается низким, что соответствует ослаблению активности в отрасли.

Пока что без бестселлеров

Похоже, что платформе не хватает популярных NFT-коллекций. На Immutable X недавно вышли следующие коллекции – Land Loot, CryptoXolos, 14041 Mutant Apes, а также Blockchains and Dragons. Ни одна из них не стала популярной в пространстве. У большинства проектов всего несколько тысяч подписчиков в Твиттере или даже вообще нет аккаунта в Твиттере. Напротив, OpenSea является домом для множества популярных коллекций, например, для Bored Ape Yacht Club и Doodles, а Magic Eden смог составить конкуренцию таким коллекциям, как Okay Bears и AI Degens.

Кроме того, несколько коллекций на платформе кажутся мошенническими, в том числе 00000 IMX MAYC, 00000 Azuki X, 10000 Christmas Punks, 14041 Mutant Apes (Doodles) и т.д. Большинство из них напрямую копируются с оригинальных коллекций. Несмотря на это, некоторые из них, например, 14041 Mutant Apes, возглавили список NFT, торгуемых на платформе. Существование таких коллекций является тревожным сигналом для NFT-экосистемы .

Жесткая конкурентная среда

Сравнение объема транзакций и средней цены

Источник: DappRadar (по состоянию на 12 июля 2022 года)

С точки зрения объема торговли, Immutable X значительно уступает OpenSea и другим ведущим игрокам. Кроме того, количество транзакций Immutable X составляет около 30-40% от всех транзакций OpenSea.

Источник: DappRadar (по состоянию на 12 июля 2022 года)

После сбоя Terra Classic в начале мая транзакции Immutable X значительно упали и так и не восстановились, в отличие от конкурентов. В общее количество транзакций включаются игровые транзакции, без которых проект еще больше отстает от своих конкурентов.

Так как торговые NFT-площадки растут в стоимости благодаря комиссии за протокол, обычно в процентах от объема торговли, Immutable X еще многое предстоит сделать, чтобы догнать других игроков рынка.

Источник: DappRadar (по состоянию на 12 июля 2022 года)

Из-за того, что транзакции с NFT из ряда голубых фишек повышают среднюю торговую цену на OpenSea, средняя цена NFT на Immutable X и Magic Eden значительно ниже, чем у OpenSea. Премиум-проекты по-прежнему остаются в основной сети Ethereum, затмевая проекты на Magic Eden и Immutable X.

Несмотря на это, Immutable X по-прежнему имеет конкурентное преимущество перед своими конкурентами в основной сети. Все благодаря комиссии за газ: его конкуренты в мейннет Ethereum должны платить в среднем 3,76 доллара, что может показаться нелогичным пользователям, которые часто торгуют NFT на OpenSea. Все просто – средняя цена NFT на Immutable X и Magic Eden ниже, чем на других платформах.

Конкуренция за комиссию 

Несмотря на нулевую плату за газ, комиссия за транзакцию в Immutable X почти равна комиссии OpenSea.

Однако, помимо 2%-ной платы за протокол, с покупателей взимается 1% маркетплейсом продавца и 1% маркетплейсом покупателя. Комиссии призваны компенсировать усилия по созданию глобального биржевого стакана, но на самом деле это создает проблему для покупателей и, в свою очередь, ослабляет конкурентные преимущества Immutable X.

Кроме того, с успехом x2y2 в основной сети конкуренция за более низкие комиссии за протокол может привести к ценовой войне существующих игроков. Более низкие транзакционные комиссии в сочетании с субсидируемыми комиссиями за газ могут привлечь больше коллекций в x2y2. Кроме этого, централизованные маркетплейсы, такие как Bybit и Binance, теперь предлагают комиссию за NFT-транзакции в размере 1%. Таким образом, конкуренция за комиссии довольно жестка по отношению к более мелким игрокам отрасли, например, к Immutable X.

Выводы

Хотя хайпа вокруг многих недавних разработок Immutable X было очень много, регулярный объем торговли на платформе довольно вялый. Платформа очень отстает от конкурентов, количество транзакций также не впечатляет. Более того, NFT-коллекции в экосистеме Immutable X неконкурентоспособны из-за отсутствия популярных коллекций, таких как Okay Bear в Magic Eden. Вышесказанное в совокупности с возможными NFT-скамами и жесткой конкуренцией в плане комиссии за протокол не обещает ничего хорошего для Immutable X в NFT-пространстве.

Однако Immutable X, похоже, переключает свое внимание на создание игр на платформе вместо коллекций.

Игровая экосистема Immutable X не готова

Gods Unchained как основа торговой активности

Портфолио игр и объем/количество пользователей за последние 30 дней

Источник: DappRadar (по состоянию на 14 июля 2022 года)

Самая важная игра на платформе Immutable X – Gods Unchained. За последние 30 дней Gods Unchained заняли около 7% объема и 92% количества транзакций на платформе. С другой стороны, другие игры оставались в основном неактивными с момента их запуска.

Количество пользователей и объем в Gods Unchained начали расти с момента перехода на платформу в июне 2021 года. Активность достигла максимума в январе 2022 года: количество ежедневных пользователей составило 4,6 тыс., ежедневный объем – 1,5 млн долларов, а количество транзакций – 68 тыс.

Gods Unchained остается относительно стабильной и является основой торговой активности на Immutable X. Несмотря на падение объема, пользователи и количество транзакций показывают хорошие результаты по сравнению с колеблющейся P2E-индустрией . Однако, чтобы избежать чрезмерной зависимости от Gods Unchained, Immutable X необходимо расширить свой игровой портфель.

На момент написания статьи Ember Sword все еще работает над переходом с Polygon на Immutable X. MMORPG-игра все еще находится на стадии тестирования и еще не готова к запуску. Illuvium, однако, добился рекордных продаж и увеличения объема продаж в начале июня на Immutable X. Так как игра все еще находится на стадии закрытого бета-тестирования, она еще не активизировала деятельность на платформе.

Экосистема игр Immutable X не кажется такой богатой и надежной, поскольку платформа слишком полагается на Gods Unchained. Пока что неясно, повторят ли Ember Sword и Illuvium успех Gods Unchained, но мы с нетерпением ждем запуска игр. Хочется узнать, как повлияют эти проекты на развитие Immutable X позже в этом году.

Конкуренция с ведущими игровыми блокчейнами

Самые популярные игры остаются на первом уровне (L1)

Источник: Footprint Analytics (по состоянию на 14 июля 2022 года)

По количеству активных ежедневных игроков на рынке GameFi WAX, Hive, Solana, BNB Chain, EOS, Polygon и Ronin входят в число ведущих блокчейнов, поддерживающих web3-игры. Большинство из них являются сетями первого уровня. Такие сети, как WAX, Hive и EOS, ориентированы на индустрию GameFi, а другие, Solana и BNB Chain, являются более универсальными. Ronin – сайдчейн, а Polygon POS – это Plasma.

Сравнивая Immutable X с WAX, можно сказать, что в первом ежедневно играют около 1,5 тыс. активных пользователей, что значительно уступает 366 тыс. у WAX. Основная причина этого – отсутствие популярных игр, таких как Alien Worlds и Farmers World на WAX.

Чтобы бороться с этим и добиться более широкого принятия, Immutable X должен доказать целесообразность внедрения L2-решения с помощью успешных миграций Illuvium и Ember Sword.

Пропускная способность и комиссия за газ

Примечание: значения являются приблизительными.

Получается, топовые игровые сети могут обрабатывать тысячи транзакций в секунду, в достаточной степени отвечая требованиям web3-игр. Поскольку многие сети не взимают комиссию за газ, Immutable X не выигрывает в этом плане.

Несмотря на отсутствие явного преимущества в пропускной способности, ключевым отличием Immutable X является его отличная безопасность благодаря основной сети Ethereum. Многие игровые сети управляются ограниченным количеством операторов нод, что вредит безопасности. Печально известный эксплойт Ronin bridge наглядно это продемонстрировал. Таким образом, игровые студии, которым крайне важна безопасность, должны рассмотреть Immutable X.

Комиссия за транзакции 

В приведенной выше таблице перечислены лучшие игровые маркетплейсы и их комиссии за транзакции. Большинство игр используют внутриигровые маркетплейсы и взимают более высокие комиссии, чем те, которые взимаются сторонними платформами, такими как Immutable X. Поэтому сторонние торговые площадки, безусловно, будут предпочтительнее для пользователей из-за их более низких комиссий. Следовательно, web3-играм стоит сопоставить затраты на разработку с доходом, получаемым от комиссий, при использовании внутриигрового маркетплейса по сравнению с прямым использованием платформы Immutable X.

Выводы

Immutable X стал популярным в последнее время. Платформа подтолкнула свое развитие благодаря новым сотрудничествам. Таким образом проект стремится увеличить объем торгов, укрепить свою глобальную модель биржевого стакана, возродить свою игровую экосистему и попытаться повысить ценность для держателей токенов IMX.

Мы изучили два предложения — торговлю предметами коллекционирования и маркетплейс для web3-игр. Мы также рассмотрели текущие бизнес-показатели платформы и то, как она показывает себя на фоне конкурентов, подняли ее конкурентные преимущества и проблемы.

Если Immutable X продолжит сохранять свое конкурентное преимущество и расширять свой портфель GamFi, у этой платформы определенно может быть многообещающее будущее.  Однако важно помнить тот факт, что web3-пространство постоянно развивается, и в нем достаточно большая конкуренция. В условиях хайпа вокруг Immutable X, мы не должны закрывать глаза на вышеупомянутые проблемы, как с точки зрения бизнеса, так и с точки зрения конкурентов.