Главное
- В этой статье мы рассмотрим последние новости, разработки и инновации в постоянно меняющемся пространстве DeFi. Мы разберемся в деталях, чтобы лучше понять, как работают протоколы в DeFi, рассмотрим проблемы в пространстве и то, как разработчики намерены их преодолевать.
- На этой неделе мы более подробно рассмотрим перспективный протокол Nebula от Terra: каковы его задачи и как он работает, а также рассмотрим его конкурентов.
Десять лет назад общая рыночная капитализация пассивных инвестиционных активов в мире оценивалась примерно в 2 триллиона долларов. Этот рынок включал различные классы активов: акции, биржевые товары, облигации и недвижимость. Он в основном был представлен в виде индексных фондов, либо в биржевых индексных фондов (ETF).
Пандемия COVID-19 привела к усиленному печатанию денег правительствами по всему миру. Показатель пассивного инвестирования с тех пор достиг ошеломляющих 15 триллионов долларов, поскольку все больше и больше инвесторов начинают переходить к такому инвестированию как средству увеличения своего капитала и защиты от инфляции.
Согласно отчету PwC, к 2025 году объем глобальных активов под управлением достигнет максимума в 145,4 триллиона долларов. PwC также прогнозирует, что активы под пассивным управлением достигнут 36,6 трлн долларов при текущих темпах роста, что примерно на ~ 144% больше по сравнению с текущими данными.
Однако традиционная система пассивного инвестирования не является совершенной, поскольку финансовые продукты в конечном счете выпускаются, управляются и контролируются централизованными учреждениями. Это делает их относительно недоступными для тех, кто не связан с банками и находится за пределами той или иной финансовой системы.
С быстрым ростом пространства децентрализованных финансов DeFi теперь можно предоставлять пассивные инвестиционные инструменты буквально любому человеку в мире, имеющему доступ к Интернету.
Nebula – это один из протоколов в пространстве DeFi, который занимается этим.
Протокол Nebula: децентрализованное пассивное управление активами
Nebula меняет правила игры, совмещая фундаментальные принципы пассивного инвестирования и DeFi для создания гибкой и эффективной децентрализованной платформы управления пассивными активами.
Команда, стоящая за Nebula, стремится создать протокол, основанный на управлении без ограничений. Любой сможет создавать стратегии с многочисленными активами и инвестировать в них. Такой подход обеспечит максимальную гибкость и бесконечный творческий потенциал.
Эти стратегии можно настроить так, как вам нужно, например, можно изменить соотношение размещаемых активов. Для поддержания этих параметров протокол помогает пользователям выставить показатели с помощью арбитражного механизма. Детали еще находятся на стадии разработки.
Протокол Nebula стремится решить две важные проблемы традиционных финансовых продуктов с пассивным управлением:
- Портфели, управляемые человеком, неэффективны и негибки.
- Управление средствами проходит через централизованные хранилища.
Чтобы выяснить, как протокол Nebula решает эти проблемы традиционной финансовой системы, нам нужно сначала понять, что такое Nebula и как именно он работает.
Что такое Nebula?
Протокол Nebula – это децентрализованное приложение, построенное на блокчейне Terra. Оно дает возможность инвестировать в стратегии, представленные в виде инструментов, также называемых «кластерами». Кластеры – это смарт-контракты, которые управляют динамичной инвестиционной стратегией. Простыми словами, это децентрализованные индексные фонды, которые отслеживают программируемую корзину активов.
Кластеры
Nebula будет создавать и выпускать Cluster Token (CT), которые представляют собой долю в определенной инвестиционной стратегии или корзине первоначально определенных активов.
После внесения активов в кластер пользователь получит Cluster Token, который впоследствии можно вывести или сжечь в обмен на их исходные базовые активы. Аналогично предоставлению ликвидности в пул AMM, добавление активов в кластер предоставляет пользователю долю в этой общей корзине активов.
Поскольку Nebula построена на экосистеме Terra, это значительно расширяет список потенциальных активов, которые можно было бы использовать. Эти активы варьируются от криптоактивов кросс-чейна, работающих на базе Wormhole V2, до синтетических акций Mirror Protoco.
В приведенном ниже примере видно, как кластер, состоящий из LUNA и UST, может быть использован для создания Cluster Token.
Источник: Протокол Nebula
Как именно создаются кластеры Nebula?
Типичный процесс создания и работы кластера показан ниже. Каждый кластер начинается как идея на форуме Nebula, там пользователи могут публиковать сообщения и обсуждать свои концепции и идеи, получая обратную связь непосредственно от сообщества.
Как только идея будет доработана, сообщество сможет провести опрос по вопросам управления, чтобы начать создание кластера. На этом этапе держатели токенов NEB смогут принять участие в опросе.
Источник: Протокол Nebula
В дополнение к этому, всякий раз, когда создается кластер, также создается пул ликвидности в Astroport, содержащий соответствующий токен. Это означает, что Cluster Token можно торговать в блокчейне через AMM так же, как и с любым другим криптоактивом.
Таким образом можно приобрести Cluster Token двумя способами: через процесс создания Nebula или через DEX. И это все связано с механизмом непрерывной балансировки Nebula, который пытается сохранить состав активов своих кластеров как можно ближе к заданной цели.
Балансировщики и арбитражники
Как упоминалось ранее, Nebula использует уникальный подход для решения проблемы с централизацией, с которой сталкиваются традиционные пассивные инвестиционные финансовые продукты.
Протокол основан на механизме перебалансировки арбитража, который финансово стимулирует всех воспользоваться преимуществами.
Чтобы понять, как это работает, следует знать, что с каждым кластером связаны две цены:
- Внутренняя/теоретическая цена, полученная из его стоимости чистых активов (NAV).
- Рыночная цена Cluster Token, торгуемого на разных рынках/биржах.
Источник: Протокол Nebula
Как показано выше на диаграмме, это создает привлекательную возможность для двойного арбитража. Согласно документации Nebula, когда рыночная цена Cluster Token превышает цену, полученную из его NAV, балансировщик может получить прибыль, внеся активы для выпуска новых Cluster Token, которые затем могут быть проданы на открытом рынке. В этом смысле пользователи получают стимул оказывать давление на цену Cluster Token от Nebula на вторичных биржах.
В случае когда стоимость активов кластера ниже рыночной цены Cluster Token, арбитражер может купить Cluster Token на открытом рынке, выкупив кластер за его реальные активы и продать их на открытом рынке для получения прибыли. В конечном счете, это создает естественный стимул для пользователей повышать цену Cluster Token на открытом рынке. Чтобы еще больше стимулировать этот механизм Nebula Protocol планирует распространять свой токен управления NEB в качестве награды за использование арбитражных возможностей.
Подводя итог, можно сказать, что желаемый результат этих отношений между балансировщиком и арбитражником заключается в том, чтобы позволить протоколу естественным образом распределять активы своих кластеров равномерно в соответствии с их целями без централизованного управления. Это позволяет протоколу стать децентрализованным, нацеленным на сообщество и не требующим одобрения механизмом DeFi.
Потенциальные конкуренты
Если вы давно в DeFi, то вы наверняка заметили, что идея Nebula не нова.
Другие команды воплощали аналогичные протоколы пассивной генерации доходности на различных блокчейнах. Наиболее примечательно, что в блокчейне Ethereum есть Yearn Finance и Indexed Finance, которые хорошо справляются с их задачами.
Давайте сравним их с Nebula.
Yearn Finance (YFI)
Созданный легендарным архитектором DeFi Андре Кронье, Yearn Finance известен как один из главных генераторов пассивной доходности. Он был запущен на DeFi Summer в 2020 году. Основным продуктом, который Yearn предоставляет своим пользователям, являются его yVaults, автоматизированные и открытые инвестиционные стратегии, которые основаны на возможностях получения прибыли в пространстве DeFi.
Источник: Yearn Finance
Подобно Cluster Token от Nebula, Yearn Finance предоставляет своим вкладчикам токены yVault, которые представляют долю в одной из стратегий своего хранилища. Таким образом владелец токена имеет право на его доходность. yVaults может состоять из множества стратегий получения прибыли, работающих одновременно. Им также можно торговать и создавать с его помощью токен ликвидности, который может быть продан на вторичных рынках или использован в качестве залога в различных протоколах.
Как и Nebula, стратегии yVault могут быть созданы кем угодно, при условии, что они проходят процедуру проверки стратегии в соответствии с требованиями владельцев YFI. Однако, несмотря на все сказанное, Yearn не справляется с высокими комиссиями, которые пользователи должны платить в сети Ethereum. Это делает ее относительно недоступной для новых пользователей, которые не так давно увлекаются криптовалютами или не имеют финансовых средств для оплаты комиссии при вводе или выводе своих активов.
Indexed Finance (NDX)
Аналогично Yearn Finance, Indexed Finance также является проектом, ориентированным на разработку стратегий пассивного управления портфелем, построенных на сети Ethereum. Indexed Finance использует индексные пулы, настроенные по капитализации, которые предназначены для воспроизведения поведения индексного фонда.
Источник: Indexed Finance
Принцип работы Indexed Finance похож на отношения между балансировщиком и арбитражником в Nebula. Протокол финансово стимулирует любого пользователя к перебалансировке и переоценке своих пулов индексов. Это позволяет протоколу избегать использования свопа в блокчейне, поскольку это неэффективно с точки зрения газа.
С учетом сказанного, Indexed Finance сталкивается с той же проблемой, с которыми сталкивается Yearn и любой другой протокол на Ethereum – с высокими комиссиями, которые делают их практически недоступными для обычного пользователя.
Выводы
Можно сказать, что протокол Nebula станет ключевым инструментом DeFi для пассивного управления активами на блокчейне Terra. В этом ему помогут функции и инновации аналогов на Ethereum. Однако протокол Nebula сделает их более гибкими, эффективными с точки зрения капитала и доступными для обычного пользователя.
Благодаря своим кластерам Nebula позволяет пользователям пассивно инвестировать в алгоритмические стратегии, которые могут адаптироваться и процветать в любых рыночных условиях. Любой желающий может создать стратегию и разработать ее специально для того, чтобы она соответствовала его потребностям, отношению к риску и инвестиционной позиции.
Несмотря на то, что протокол сталкивается с сильной конкуренцией со стороны таких компаний, как Yearn Finance и Indexed Finance, протокол Nebula обладает довольно сильным преимуществом – он основан на Terra. Благодаря этому Nebula сможет пользоваться дешевыми комиссиями, высокой скоростью транзакций и доступом к широкому спектру разнообразных активов – от нативных стейблкоинов до синтетических акций.
Будет интересно посмотреть, как Nebula Protocol, сможет внедрять инновации и потенциально изменять сферу пассивного инвестирования в пространстве DeFi.
Предупреждение: Представители Bybit могут быть вовлечены в некоторые или все токены и проекты, упомянутые в статье. Это заявление предупреждает любой конфликт интересов и не является рекомендацией приобрести какой-либо токен или участвовать в какой-либо из упомянутых экосистем. Этот контент предназначен исключительно для ознакомительных целей и не должен быть принят как инвестиционный совет. Пожалуйста, хорошо изучите данный вопрос и будьте предусмотрительны, если вы планируете участвовать в любом из этих проектов.