Ribbon Finance: Ribbon Earn, Ribbon Lend, Aevo

Автор: Иэн Ли

Редактор: Чармин Хо

• В этой статье мы рассмотрим последние новости, разработки и инновации в постоянно меняющемся пространстве DeFi. Мы разберемся в мельчайших деталях, чтобы лучше понять, как работают протоколы в DeFi, рассмотрим проблемы в пространстве и то, как разработчики намерены их преодолевать.
• На этой неделе мы познакомимся с Ribbon Finance, мультичейн-протоколом, ориентированным на создание сетевых финансовых продуктов, которые обеспечивают устойчивую доходность. Мы рассмотрим новые продукты Ribbon Finance: Ribbon Earn, Ribbon Lend и Aevo.

Что такое Ribbon Finance?

Ribbon Finance – это набор приложений DeFi, которые предоставляют структурированные продукты в крипто. Ribbon Finance впервые запустили хранилища опционов DeFi (DOV) в 2021 году и с тех пор расширили свой набор продуктов, включив в него Ribbon Earn, Ribbon Lend, а также Aevo, биржу с книгой заказов опционов.

Ранее мы подробно рассказывали о продукте DOV от Ribbon, Theta Vaults, здесь.

Ribbon Earn

Ribbon Earn – это новая линейка стратегических хранилищ, предлагающая защиту капитала и доходность за счет кредитования и экзотических опционов. Хранилища Earn предназначены для получения прибыли от изменения цены активов в течение недели в любом направлении путем покупки еженедельных выключаемых барьерных опционов в «в деньгах» . Таким образом трейдеры зарабатывают базовую доходность от предоставления средств институциональным заемщикам.

Источник: Ribbon Finance

Процент по займу в хранилище составляет 9,75%, из которых 4% удерживаются хранилищем в качестве базового дохода, а остальная часть используется для покупки опционов. Хранилище рассчитано на один месяц, опционы покупаются каждую неделю, что означает, что каждый месяц приобретается четыре опциона. Недельные выключаемые барьерные опционы имеют барьер на повышение в 108% и барьер на понижение в 92% к спотовому уровню ETH в начале недели. Это означает, что если цена ETH увеличится или уменьшится более чем на 8% в конце недели, опционы обесценятся, и хранилище получит только базовый доход от своих кредитных операций. Хотя капитал защищен в этой стратегии, важно отметить, что никаких гарантий нет. Существует ряд рисков:

• Кредитный риск — Заемщики несут кредитный риск и потенциально могут объявить дефолт в случае непредвиденных событий. Это может привести к потере как основной суммы, так и доходности хранилища. Текущими заемщиками являются Wintermute (50%) и Folkvang (50%), которые прошли проверку Credora.
• Риск контрагента — Когда срок действия опционов «в деньгах» истекает (в пределах ограничений, таким образом получая прибыль), продавцы опционов могут оказаться не в состоянии выполнить свои обязательства перед хранилищем.
• Риск смарт-контрактов – Несмотря на аудит, смарт-контракты всегда сопряжены с риском эксплойтов.

Также хранилище взимает фиксированную плату в размере 15% от дохода, полученного между периодами.

Ribbon Lend

Ribbon Lend – это децентрализованный рынок институциональных необеспеченных кредитов, который работает аналогично другим протоколам кредитования, таким как Maple Finance, Goldfinch, TrueFi, и фактически является форком Clearpool. Пользователи вносят активы в пулы, созданные институциональными заемщиками, внесенными в вайтлист, такими как Wintermute, Alameda, Folkvang и другими. Каждый пул создается и запускается одним заемщиком. Пользователи могут выбрать любую сумму для внесения в любой пул без блокировок. Однако вывод средств зависит от коэффициента использования пула. Каждый пул застрахован собственным страховым фондом, который финансируется за счет 5% от начисленных процентов, начисляемых заемщику.

Заемщики на Ribbon Lend проходят процедуру проверки вне сети, прежде чем они будут внесены в вайтлист протокола. Ribbon сотрудничает с Credora, которая анализирует и отслеживает позиции заемщика в сети и вне сети в режиме реального времени с точностью до минуты. Кредитоспособность на 50% зависит от кредитного рейтинга заемщика, в то время как остальные 50% определяются традиционными методами, такими как кредитная история, кредитные отношения, коэффициент платежеспособности и т.д.

Источник: Ribbon Finance

Вкладчики на Ribbon Lend в настоящее время зарабатывают от 7% до 10% годовых в дополнение к наградам RBN и получают токены rToken, которые отражают их позицию в данном пуле. Они начисляют стоимость, основанную на процентной ставке их пула. Процентные ставки пула динамичны, они изменяются в соответствии с его коэффициентом использования и следуют кривой использования. Она сдерживает использование в более низких и экстремально высоких диапазонах и стимулирует кредиторов, которые сохраняют средства в пуле, когда использование ниже оптимального, и обеспечивает им достаточную ликвидность на выходе. Более подробную информацию об этом можно найти здесь.

Каждый пул может иметь три статуса использования в зависимости от его коэффициента:

Источник: Ribbon Finance

Если заемщик не сократит свою загрузку менее чем до 95% в течение 120 часов, пул объявит дефолт. Это означает, что долговые позиции пула немедленно выставляются на аукцион в течение 168 часов, и они не могут быть куплены заемщиком пула. Как только аукцион будет завершен, холдеры rToken проголосуют за утверждение или отклонение победившей ставки. Если заявка будет отклонена, холдеры смогут выкупить свои токены за свою долю страховки пула и сохранить свои права на юридическое преследование неплатежеспособного заемщика. Если заявка будет одобрена, холдеры смогут выкупить токены rTokens за свою долю в победившей заявке и передать свои права на юридическое преследование неплатежеспособного заемщика победившему участнику торгов. Выигравший тендер участник получает NFT, который содержит юридические права на долг.

Ribbon взимает 5% от пула за каждый блок.

Как Ribbon Lend отличается от своих конкурентов с точки зрения функций? Поскольку это форк Clearpool, Ribbon Lend обладает многими из прошлых функций: заемщики проверяются Credora, кредитные пулы разделяются заемщиками, а страховой фонд финансируется за счет 5% процентов пула. В отличие от Maple Finance и TrueFi, Ribbon Lend на данный момент предлагает только заимствования и кредитование в USDC.

С точки зрения доходности для стороны предложения (кредиторов) доходность Ribbon Lend является одной из самых высоких по сравнению с конкурентами. В сочетании с базовой доходностью в 7% и вознаграждениями RBN оба пула дают кредиторам доходность ~ 11,8% годовых, уступая только 13,74% Goldfinch. Однако пользователи должны иметь в виду, что эти показатели сопряжены с риском.

Aevo

28 сентября 2022 года Ribbon Finance объявила о запуске Aevo, биржи опционов на основе книги заказов, построенной на собственном rollup на Ethereum. Основываясь на успехе своих продуктов DOV, которые были оптимизированы для пассивных розничных пользователей, Aevo стремится удовлетворить потребности институциональных и профессиональных трейдеров, предоставляя надежный торговый опыт с такими функциями, как маржа портфеля, более 100 инструментов, ежедневные/еженедельные/ежемесячные/ежеквартальные опционы и другое.

Aevo будет сотрудничать с “лучшей в мире платформой для торговли опционами”, предлагая высокую ликвидность при запуске и позволяя трейдерам вносить USDC из любой сети, основанной на EVM. Aevo будет интегрирована с Ribbon Finance, что означает, что опционные контракты Ribbon будут рассчитываться на Aevo, обеспечивая постоянный приток ~ 80 миллионов долларов в неделю на биржу.

Благодаря повышенной ликвидности, которую обеспечивает эта интеграция, пользователи Ribbon DOV потенциально смогут закрыть позицию в хранилище в любое время вместо блокировки на неделю. Маркет-мейкеры также смогут использовать позиции хранилища в качестве позиций на бирже, получая доступ к марже для других торговых возможностей, таких как фиксация прибыли или хеджирование.

Другие протоколы DOV также смогут интегрироваться с Aevo, чтобы использовать его ликвидность, предлагая хранилища ежедневных опционов или более сложные стратегии.

Ожидается, что закрытая бета-версия будет открыта в октябре 2022 года, а ее общедоступная основная сеть планируется к концу года.

Производительность протокола

Источник: DefiLlama

Как и у всех проектов DeFi, показатель TVL у Ribbon Finance пострадал во время краха, вызванного Terra, упав примерно на 78% с 309 миллионов долларов до 69 миллионов долларов. Хотя TVL оставался относительно неизменным в течение последнего квартала, так как общие макроэкономические условия все еще остаются плохими, RBN показал хорошие результаты за последние 30 дней, скорее всего, благодаря запуску Ribbon Earn, Lend и Aevo.

Источник: @frank_maseo, через Dune

С момента своего создания Ribbon собрал около 8,4 миллионов долларов дохода от протокола (данные не включают Earn и Lend), и на момент написания статьи годовой доход составил 2,68 миллиона долларов. За тот же период условный объем проданных опционов составил 10,69 миллиарда долларов.

Источник: @frank_maseo, через Dune, Token Terminal

На момент написания статьи протокол набрал почти 8474 пользователей. С момента запуска Earn и Lend количество ежедневных активных пользователей (DAU) увеличилось почти в десять раз. Значительный всплеск (более 5000 активных пользователей) 7 октября 2022 года можно объяснить дедлайном снапшота хранилищ Lend.

Заключение

Несмотря на медвежий рынок, Ribbon Finance продолжает наращивать и внедрять инновации. Запуск продуктов Earn и Lend предоставил пользователям больше возможностей для получения прибыли с различными уровнями риска. Ribbon Lend особенно важен, поскольку все еще сохраняется спрос на необеспеченное или недостаточно обеспеченное кредитование со стороны институциональных заемщиков (маркет-мейкеров), несмотря на недавнее падение крипто-венчурного фонда Three Arrows Capital (3AC). Кроме того, это отличает Ribbon Finance от Maple Finance, Clearpool, TrueFi и Goldfinch. Однако эта линейка продуктов сопряжена с рисками. Кредиты с недостаточным обеспечением, как правило, сопряжены с кредитными рисками и рисками смарт-контрактов. Если рынки восстановятся, мы должны увидеть значительный рост спроса на кредиты, и благодаря Ribbon Lend Ribbon Finance получит преимущество.

Анонс Aevo еще больше укрепляет позиции Ribbon Finance в мире CeDeFi (сочетание CeFi и DeFi). Продукты Ribbon были приняты розничными пользователями, которые получили доступ к стратегиям, ранее доступным только профессиональным и опытным трейдерам. С Aevo Ribbon Finance теперь может ориентироваться на институциональных трейдеров, предоставляя полноценный опыт торговли опционами в децентрализованном DEX на книге заказов . Мы с нетерпением ждем возможности узнать больше о технических деталях и архитектуре, лежащих в основе книги заказов DEX и его rollup-сети, а также о широком спектре возможностей интеграции DOV с Aevo.

Предупреждение: Сотрудники Bybit могут быть вовлечены в некоторые или все токены и проекты, упомянутые в статье. Это заявление предупреждает любой конфликт интересов и не является рекомендацией приобрести какой-либо токен или участвовать в какой-либо из упомянутых экосистем. Этот контент предназначен исключительно для ознакомительных целей и не должен быть принят как инвестиционный совет. Пожалуйста, хорошо изучите данный вопрос и будьте осторожны, если вы планируете участвовать в любом из этих проектов. Мнение, выраженное в этой статье, принадлежат автору(ам) и не отражает взгляды Bybit.