Уважаемые криптоэнтузиасты,
В понедельник, 8 февраля началась торговля ETH фьючерсами на CME. Это большое событие.
В этой статье вы найдете ответы на 3 вопроса.
- Что такое ETH фьючерсы?
- Почему они важны?
- Это хорошо или плохо для ETH
1. Что такое ETH фьючерсы?
Фьючерсы на ETH — это финансовый инструмент, который торгуется на Чикагской товарной бирже (там же где пшеница, кофе, нефть, BTC, а теперь и ETH!), и пытается учесть в текущей цене будущую ценность актива.
CME предлагает 8 типов контрактов на ETH, каждый со своим сроком истечения. Это позволяет инвесторам выбрать для себя подходящий временной горизонт участия в ценовых движениях ETH.
6 контрактов на ближайшие 6 месяцев с февраля по июль, и еще 2, которые заканчиваются в декабре 2021 и декабре 2022.
Месячные контракты истекают в последнюю пятницу месяца. Так расчеты по февральскому фьючерсу пройдут 26 числа, после чего основной объем торгов перейдет на мартовский контакт. На момент перевода цена февральского контракта составляет 1825 долларов, а цена ETH на спотовом рынке — 1802 доллара. Это значит люди готовы платить премию в размере 23 доллара (+1,27%), чтобы получить ETH по такой цене в конце месяца. (Фьючерсы на ETH, как и на BTC беспоставочные и предполагают наличный расчет, а не доставку ETH. — AS)
Так, если цена ETH 26 февраля будет, скажем, 2500 долларов, тот кто купил контракт (1 контракт = 50 ETH) за 1825 долларов положит в карман прибыль порядка 37%. Если же цена упадет, например, до 1500 долларов, покупатель получит убыток в размере 18%.
Найти контракты можно можно на TradingView. Просто введите “ETH” в строке поиска. Первым в выдаче будет выпадающий список фьючерсов на CME. Чтобы его развернуть нажмите ▶️.
С приближением срока истечения фьючерса спотовая цена ETH (та, которую мы видим на криптобиржах) должна сойтись с ценой фьючерса. Незадолго до истечения срока контракта арбитражники устранят разницу в цене.
Хотя в теории, цена краткосрочных, месячных фьючерсов не должна сильно отклоняться от спотовой цены. А вот какой будет цена ETH в декабре 2022 никто не знает, потому расхождения со спотом могут быть более значительными.
2. Почему CME фьючерсы на ETH важны?
Вот три причины почему фьючерсы — это полезный финансовый инструмент.
Фьючерсы позволяют эффективнее определять цену
8 новых рыночных инструментов позволяют рынку лучше выражать свое мнение относительно будущей стоимости ETH. Без них у нас был бы только один инструмент — спотовая цена эфира.
Актив, имеющий инструменты для эффективного ценоопределения становится более легитимным в глазах широкого круга рыночных игроков. Также они помогают снизить спекулятивную волатильность, и вселяют уверенность в наличии у актива долгосрочной ценности. Люди чувствуют себя увереннее, при наличии желающих заплатить за актив на 18 месяцев вперед.
Предпосылка к ETH ETF
Наличие справедливого ценоопределения — основное требование для будущего ETF для эфира. Запуск ETF возможен только при наличии сильных гарантий относительно будущей ценности базового актива. Фьючерсы — это основание для возникновения таких гарантий. Важно, что CME — американская компания, то есть ценоопределение эфира будет происходить на американской площадке, что очень импонирует американским регуляторам.
Одним из главных сдерживающих факторов на пути к запуску Bitcoin ETF был тот факт, что ценоопределение BTC происходило на оффшорных нерегулируемых биржах. Теперь, когда Bitmex приструнили, шансы на утверждение Bitcoin ETF возросли.
Полагаю, после запуска Биткоин ETF’a, ETF на эфир не заставит себя долго ждать. BTC понадобилось 10 лет, чтобы получить фьючерсы на CME, ETH управился за 6. Спасибо за то, что проложил этот путь, старший брат!
Инструмент для институциональных инвесторов
Если вы читаете эту статью, то скорее всего, вы не целевая аудитория фьючерсов на ETH. Частным инвесторам лучше покупать на спотовом рынке. Фьючерсы на CME отлично подходят менее поворотливым организациям с большим капиталом. Они не будут пользоваться Uniswap и не готовы заниматься хранением активов. При этом они могут захотеть время от времени делать большие покупки за справедливую цену.
Напомню, что 1 контракт — это 50 ETH! А организации торгующие на CME, как вы понимаете, покупают гораздо больше, чем 1-2 контракта.
В отличии от криптобирж, CME знакомая площадка для крупных рыночных игроков, потому им не придется далеко выходить за рамки своей зоны комфорта, чтобы поучаствовать в ценовых движенях ETH.
Кроме того, листинг на CME означает, что американские регуляторы признают эфир как товарные деньги наряду с биткоином, золотом и серебром. ETH — не ценная бумага. Это вносит дополнительную ясность для крупных покупателей относительно статуса ETH и дает им возможность покупать ETH не переживая о санкциях со стороны регуляторов.
3. ETH фьючерсы на CME — это хорошо или плохо для эфира?
Пока нет единого мнения по поводу того, как фьючерсы повлияют на цену ETH.
Медведи вспоминают, как рухнула цена BTC после запуска фьючерсов в конце 2017 и связывают эти два события. Дескать биткоин, и весь крипторынок упал из-за фьючерсов, потому что институционалы получили возможность шортить ВТС и зашортили.
Быки не считают такой анализ ситуации убедительным. То что запуск фьючерсов пришелся на пик цикла могло быть обычным совпадением. Биткоин вырос в 100 раз с 200 долларов до 20 тысяч. Он не мог расти вечно, рано или поздно должна была произойти коррекция, но не запуск фьючерсов послужил причиной падения.
Сейчас мы находимся на более раннем этапе бычьего цикла. Институционалы тоже могут выразить свою рыночную позицию, и на этот раз она может быть бычьей.
В любом случае, 99,9% компаний пока не считают криптобиржи подходящим местом для приобретения криптоактивов, а фьючерсы на CME дают им возможность участвовать в ценовых движениях эфира, которой раньше у них не было.
За эту безумную неделю мы уже видели новости про покупку компанией Tesla BTC на сумму в 1,5 млрд. долларов, и запуск ETH фьючерсов на CME. Эти два события связаны между собой: перед такими громкими покупками со стороны крупных компаний должны появиться фьючерсы. Так что мы с вами наблюдаем за легитимизацией криптоденег в режиме реального времени.
Илон купил BTC в январе, как думаете, какой цифровой актив он купит следующим? Скорее всего тот, у которого есть будущее. (Игра слов: будущее — future, фьючерс — futures).
___________________
Оригинал: Ether futures are here
Повышайте уровень своего понимания Ethereum и DeFi. Подписывайтесь на BanklessRU в Telegram.
Не финансовый совет. Этот блог ведется исключительно в образовательных целях. Он не дает инвестиционных рекомендаций и не подталкивает к покупке или продаже активов и проведению других финансовых операций. Проводите свое собственное исследование.