Сколько стоит общее количество stablecoins в обороте?
Согласно информации CoinMarketCap, в середине апреля 2021 года в мире циркулировало общее количество стейблкойнов стоимостью примерно $245 млрд, в то время как их общая капитализация превысила $84 млрд.
Лидеры рынка и их прирост за последний год
По данным CoinMarketCap, топ-10 stablecoins включает в себя следующие валюты:
Регуляция stablecoins: новые тренды
Евросоюз, где в последнее время пытаются снизить уровень отмывания денег через криптовалюты, вводит законодательные акты, позволяющие контролировать и стейблкоины. Например, в 2020 году министры финансов Испании, Германии, Нидерландов и Франции попросили ЕС ввести общеевропейские законы для регуляции оборота и выпуска stablecoins, а пока закон не будет принят, и вовсе запретить любые транзакции со стейблкойнами в странах ЕС.
Реакция последовала в виде черновика директивы под названием “REGULATION OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL on Markets in Crypto-assets”. Она была направлена на регуляцию всего криптовалютного рынка.
Согласно последним данным (март 2021), директива будет обсуждаться в первом чтении в Совете ЕС. Она коснется всех stablecoins с капитализацией более 1 млрд евро. В ней также упомянуты вопросы идентификации инвесторов и покупателей, маркетинговые коммуникации компаний, которые торгуют или выпускают stablecoins.
С учетом скорости принятия директив в ЕС, эти изменения не стоит ожидать ранее 2022 года.
Поскольку Великобритания не состоит в ЕС, у нее свой путь создания законодательства для контроля над стейблкоинами. Например, в январе 2021 года Казначейство Великобритании обратилось к криптовалютным организациям и научным институтам с просьбой выразить свое мнение по поводу возможности регулирования им криптоактивов. Оно предлагает применять к платежам в стейблкоинах те же законодательные нормы, что и к платежам в фиатных валютах.
В США законы и нормы для стейблкоинов разъясняются разными способами. В сентябре 2020 года американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Управление по контролю за оборотом денежных средств (OCC) Министерства финансов США опубликовали первые документы, объясняющие регулирование стейблкоинов, обеспеченных фиатом.
Американские банки получили разрешение хранить резервы для стейблкоинов в целях поддержать компании, выпускающие их. Однако есть требование: стейблкоины должны храниться на hosted-кошельках, т.е. контролируемых третьей доверенной стороной. Депозит может принадлежать как эмитенту монет, так и частному лицу, которое владеет стейблкоинами.
При этом некоторые стейблкоины могут не подпадать под категорию ценных бумаг, даже если они обеспечены фиатом. В каждом конкретном случае нужна консультация с Комиссией — именно она принимает решения и дает зеленый свет стейблкоинам. Также в заявлении упоминается, что Комиссия будет рассматривать алгоритмические стейблкоины как ценные бумаги. Однако на эмитента будут положены некие ограничения.
С января 2021 года обращение со стейблкоинами в США стало более свободным. Расширились возможности применения. ОСС позволили банкам участвовать в сетях независимой проверки узлов (INVN) и проводить платежи (и другие функции) с помощью стейблкоинов.
Что касается Азии, здесь стейблкоины могут быть использованы для торговли между Японией, Кореей и Китаем — это позволит сгладить последствия пандемии. В мае 2020 года миллиардер Нейл Шень (Sequoia Capital) и администрация Гонконга выдвинули «Предложение о развитии трансграничных цифровых стейблкоинов в Гонконге».
Программа предусматривает несколько мер:
- Создание стейблкоина, который был бы обеспечен сразу четырьмя фиатными валютами (юань, йена, вона и гонконгский доллар)
- Обязателен резервный фонд из фиата для полноценной и безопасной работы кастодиан-кошельков
- Народный банк Китая (People’s Bank of China) назначается главой проекта
- Разработка нормативных актов для управления стейблкоинами Китаем и Гонконгом
- Бета-версия стейблкоина тестируется в операциях между Китаем и Гонконгом
Благодаря активной политике внедрения законодательных актов и регулирующих документов, администрация Гонконга начала выдавать компаниям лицензии на транзакции со стейблкоинами, начиная с 2019 года. Местная юрисдикция позволяет развивать криптовалютные проекты без строгих ограничений.
При этом большинство планов так и остались на бумаге, поскольку Китайское правительство их не поддержало. В Китае хотят внедрить лишь один стейблкоин — “цифровой юань”, запретив при этом циркуляцию всех других стейблкоинов. В декабре уже было выпущено цифровых юаней стоимостью $3 млн. Онлайн-магазин JD.com стал первой площадкой, которая принимает оплату в новой валюте.
В ОАЭ также активно развивают законодательную базу для контроля над криптовалютами. С 2020 года эмитенты стейблкоинов обязаны получить лицензию многосторонней торговой площадки (Multilateral Trading Facility). Кроме того, необходимо доказать, что весь объем стейблкоинов обеспечен депозитом в банке один-к-одному.
В целом тенденция по всему миру такова, что государства ужесточают контроль над стейблкоинами. Это происходит отчасти из-за рекомендаций межправительственной Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF), которые были опубликованы в 2019 году. Организация советует использовать те же нормы контроля, что и для традиционных банковских и биржевых операций. Таким образом планируется предотвратить отмывание нелегальных доходов через криптоактивы.
Как корпорации планируют внедрять stablecoins?
Здесь есть два пути: создать собственный стейблкоин (чем занимаются крупные финансовые организации) или сотрудничать с уже существующими эмитентами. Подобных проектов немного:
- В конце 2020 года Visa начала партнерство с Circle (эмитент USDC), чтобы владельцы корпоративных карт Circle могли использовать стейблкоин USDC как средство оплаты везде, где принимается Visa.
- В начале 2020 года инвестиционный банк J.P.Morgan создал прототип своего стейблкоина — JPM Coin. Его тестировали вместе с разными партнерами (в основном институциональными инвесторами). Первые транзакции провели в конце октября 2020 года. Теперь блокчейн-проектами банка будет заниматься специальное подразделение, названное Onyx.
В процессе подготовки находятся следующие проекты:
- Mitsubishi уже давно планирует запуск стейблкоина MUFG. Он был намечен на конец 2020 года, но остался отложенным. Компания планирует сделать фирменную платежную систему для автоматов на его основе.
- IBM будет выпускать стейблкоины на основе собственного блокчейна BlockchainWorldWire (BWW) для b2b-платежей. В этом их поддержат банковские организации по всему миру. RCBC (Филиппины), Banco Bradesco (Бразилии) и Пусанский банк (Южная Корея) уже подтвердили свое участие.
- Сбербанк планирует выпустить Сберкоин — стейблкоин, обеспеченным российским рублем. В свою очередь Центральный Банк РФ согласился зарегистрировать их собственную блокчейн-платформу.
- GMO Internet (Япония) планирует запустить свой блокчейн со стейблкоином, привязанным к йене. Штат Нью-Йорка уже выдал на это лицензию в конце 2020.
- Известный Libra от Facebook не был выпущен из-за запрета SEC, но его перенесли в Швейцарию и переименовали в Diem. Официальный запуск назначен на второй квартал 2021 года.
Стартапы и технические прорывы в сфере стейблкоинов
Стартап Terra работает над платежной системой для онлайн-магазинов, при этом хочет внедрить целую линейку стейблкоинов, привязанных к разным валютам. Их цена будет стабилизирована за счет криптовалюты Luna. Создатели планируют сделать возможными трансграничные платежи без затрат на конвертацию и прочих комиссий. В апреле 2021 года платформой Terra пользовалось более 2 млн человек, а стейблкоины принимались более чем в 70 онлайн-магазинах.
TerraUSD (UST), их нативный стейблкоин, быстро вырос до капитализации в $1.8 млрд. Стоит отметить, что в запуск проекта инвестировали такие крупные биржи как Binance Labs, OKEx, Huobi Capital и Upbit. При этом общий объем инвестиций превысил $30 млн.
Multis работает над платформой для управления криптоактивами и оказывает b2b-услуги. Платформа позволяет компании подключать несколько кошельков, безопасно хранить криптовалюту и фиат, а также зарабатывать на выдаче займов в стейблкоинах. Недавно появились трансграничные платежи.
Frick (банк Лихтенштейна) был первой организацией, предложившей услугу “стейблкоин как сервис” (SCaaS). Они позволили компаниям запустить собственные стейблкоины, привязанные к фиату. При этом монеты уже соответствуют регуляторным нормам ЕС и другим законным требованиям.
Такие стейблкоины позволяют сэкономить на комиссии за платежи по банковским картам и конвертацию валют Пользователям услуги не надо иметь специальные знания и использовать сторонние кошельки.
PegNet — первая децентрализованная сеть стейблов с крайне низкой комиссией за конвертацию — 1/10 цента. Она совместима с разными блокчейнами и позволяет хранить любые средства (фиат, криптовалюты и т.д.) в единой корзине.
Недавно Circle решила начать сотрудничество с Dapper Labs (создатели CryptoKitties), чтобы интегрировать свою валюту USDC в их инновационную сесть Flow Dapper Labs. Это даст пользователям возможность оплаты банковской картой, иметь доступ к предметам коллекционирования и проводить международные расчеты.
Стартап ZeFi позволяет делать вклады в стейблкоинах со ставкой до 7% годовых. Такой доход возможен благодаря займам под процент в режиме реального времени.
Споры вокруг стейблкоинов
- Закрытие Basis. Весной 2018 года стартап Basis выпустил алгоритмический стейблкоин и поднял $133 млн инвестиций. Юристы предполагали, что признание его ценной бумагой комиссией SEC приведет ко множеству ограничений. В конце того же года проект закрыли, а деньги вернули инвесторам.
- Генеральная прокуратура Нью-Йорка оказывает давление на стейблкоин USDT. В феврале 2021 года Генеральная прокуратура Нью-Йорка (NYAG) после долгих судебных тяжб пришла к соглашению с компаниями Tether, Bitfinex и iFinex. Их обвинили в том, что USDT был обеспечен фиатными средствами только на 74%.
Ответчикам пришлось согласиться на несколько требований:
- Запрет на торговлю с любыми физическими и юридическими лицами Нью-Йорка
- Выплата штрафа в $18.5 млн
- Регулярная отчетность в NYAG (запасы стейблкоина, перевод средств, операционные и клиентские счета и т.д.)
- Публикация категорий активов, поддерживающих Tether. При этом необходимо указывать процент категории, а также ссуды/задолженности.